Рекордный приток $1,4 трлн в ETF США на фоне падения биткоина и успеха XRP

Американский рынок биржевых фондов (ETF) по итогам 2025 года достиг «тройной короны», установив абсолютные рекорды сразу по трем ключевым показателям. Чистый приток капитала составил $1,4 трлн, количество новых листингов превысило 1100 единиц, а совокупный объем торгов достиг $57,9 трлн. Подобная синхронность рекордных значений зафиксирована впервые с 2021 года.

Основным драйвером роста стал индекс S&P 500, демонстрировавший двузначную доходность три года подряд. Однако в экспертном сообществе Уолл-стрит нарастают дискуссии о жизнеспособности текущего тренда и возможных сценариях развития событий в ближайшем будущем.

Исторические параллели и риски 2026 года

Текущая рыночная ситуация вызывает опасения в связи с прецедентом четырехлетней давности. Вслед за рекордным 2021 годом последовал 2022 год, когда индекс S&P 500 упал на 19% из-за ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США. Ралли в технологическом секторе сменилось резким падением, что привело к существенному сокращению притока средств в ETF.

Сходство рыночных циклов становится очевидным. Если в 2021 году оптимизм был обусловлен интересом к акциям технологических компаний, то в 2025 году доминирующей темой стали инвестиции в искусственный интеллект (ИИ). Тем не менее с октября индекс S&P 500 перешел к боковому движению, поскольку инвесторы начали ставить под сомнение окупаемость капитальных затрат технологических гигантов на инфраструктуру ИИ.

Эрик Балчунас, ведущий аналитик по ETF в Bloomberg Intelligence, отметил необходимость подготовки к возможной волатильности. По его мнению, 2026 год может стать периодом «проверки реальности», что повлечет за собой ликвидацию позиций в рискованных инструментах. Примером таких рисков стал крах обратного биржевого продукта GraniteShares 3x Short AMD ETP, который потерял 88,9% стоимости за один торговый день и был ликвидирован в октябре.

Ротация капитала в секторе криптовалютных ETF

На фоне общего бума индустрии ETF в сегменте цифровых активов наблюдается выраженная диверсификация стратегий.

Фонд IBIT от компании BlackRock привлек $25,4 млрд, несмотря на отрицательную доходность в размере -9,6%. Этот актив стал единственным в десятке лидеров по притоку средств, показавшим негативный финансовый результат. Однако после падения цены на биткоин на 30% от октябрьского максимума тенденция изменилась: инструмент фиксировал отток капитала на протяжении пяти недель подряд, общая сумма которого составила $2,7 млрд. Аналогичная ситуация сложилась в фондах на базе Ethereum, где в декабре отток за семь торговых дней достиг $685 млн.

Противоположная динамика характерна для новых спотовых ETF на альтернативные криптовалюты. Фонды на XRP, запущенные 13 ноября, демонстрировали чистый приток средств в течение 28 торговых дней подряд. Совокупный объем инвестиций в эти продукты составил $1,14 млрд. Несмотря на то что ежедневные объемы в $10–50 млн уступают пиковым показателям биткоин-фондов, стабильность интереса указывает на формирование новой группы держателей активов.

Таблица: Сравнительная динамика притока средств в крипто-ETF в декабре 2025 года

Причины структурных изменений на рынке

Эксперты выделяют несколько факторов, способствующих перераспределению инвестиций. Ключевым моментом для XRP стало завершение судебного разбирательства с Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) в августе. Суд квалифицировал актив как не являющийся ценной бумагой, что обеспечило регуляторную ясность для институциональных игроков.

Кроме того, инвесторы все чаще обращают внимание на практическую полезность блокчейн-проектов. Экосистема децентрализованных финансов (DeFi) на Solana и трансграничные платежные решения XRP рассматриваются как более фундаментальные сценарии использования по сравнению с концепцией «цифрового золота», характерной для биткоина.

Тем не менее скептики связывают текущий успех XRP и Solana с эффектом новизны после запуска ETF. Несмотря на приток капитала в фонды, рыночная цена XRP остается на 50% ниже июльского пика, а Solana скорректировалась на 53% с октября. Данный разрыв может быть обусловлен фиксацией прибыли крупными держателями и распределением активов, которое частично нивелирует институциональный спрос.

Перспективы индустрии в 2026 году

В следующем году ожидается рассмотрение десятков новых заявок на запуск ETF на базе альтернативных криптовалют. Рынок, вероятно, продолжит движение в сторону селективного подхода к активам. Институциональный капитал постепенно выходит за рамки первой криптовалюты и Ethereum, фокусируясь на проектах с четким правовым статусом и прикладным значением. Способность этих активов удерживать интерес на фоне возможной коррекции широкого рынка станет определяющим фактором для индустрии в ближайшие 12 месяцев.

The post Рекордный приток $1,4 трлн в ETF США на фоне падения биткоина и успеха XRP appeared first on BeInCrypto.