coindesk.com
На этой неделе два регулируемых США Рынки прогнозов, в которых ставка делается на доллары, начали принимать ставки на президентскую гонку, за месяц до дня выборов.
Kalshi, которая вела долгую юридическую борьбу с Комиссией по торговле товарными фьючерсами за право предлагать предвыборные контракты в США, в пятницу запустила свои президентские Рынки вслед за ForecastEx, принадлежащей влиятельной компании Уолл-стрит Interactive Brokers (IAB), которая сделала это днем ранее.
Пока что объемы на обеих биржах, контролируемых CFTC, скромные: на Kalshi торгуются контракты на сумму $344 101, а на ForecastEx — на $346 000. Для сравнения, на гонку между Камалой Харрис и Дональдом Трампом на Polymarket, платформе рынка прогнозов на основе криптовалюты, было поставлено более $1,2 млрд., которая, несмотря на запрет для пользователей из США в соответствии с соглашением CFTC, собрала рекордные объемы в этом году, в то время как Kalshi и IAB оставались в стороне, ожидая юридической ясности.
«Двум сайтам будет сложно догнать друг друга, но это не совсем невозможно», — сказал Колеман Штрумпф, профессор экономики в Университете Уэйк Форест в Северной Каролине. Во ONE , «некоторые трейдеры могут перейти с Polymarket на другие сайты», — сказал он CoinDesk. (Несмотря на геозонирование, американские трейдеры, как сообщается, используют VPN для доступа к Polymarket.)
Более того, «если судить по истории, более половины всех сделок будут совершены в период с настоящего момента до дня выборов (а в случае напряженных гонок, как это, по LOOKS, и происходит), — сказал Штрумпф, изучавший историю избирательных Рынки .
Однако Аарон Броган, управляющий юрист юридической компании Brogan Law, заявил, что у Polymarket есть два преимущества помимо того, что она является первопроходцем.
«Polymarket теоретически доступен людям по всему миру. Напротив, продукты Kalshi T « иностранным гражданам » и некоторым другим исключенным группам», — сказал он. «Во-вторых, у Polymarket T явных ограничений по позициям, но у правил Kalshi они есть. В этом случае лимит довольно высок , но вполне возможно, что это может стать ограничивающим фактором для общего размера рынка».
Разница в цене
Ранним днем в пятницу в Нью-Йорке цены акций "да" для Харрис торговались по 51 цент, сигнализируя, что трейдеры дают ей 51% шансов на победу. Шансы Трампа на Калши составляли 50%.
Харрис также опережал Трампа на ForecastEx , но с большим отрывом, 53-47. Между тем на Polymarket оба кандидата шли ноздря в ноздрю , по 49% у каждого.
Гарри Крейн, профессор статистики в Ратгерском университете в Нью-Джерси, сказал, что эти различия не очень значимы. «Мы привыкли использовать опросы для прогнозирования выборов, а в опросах есть хорошо понятная погрешность, обычно три процентных пункта, в зависимости от размера выборки», — сказал он.
Аналогично, на Рынки иногда существует «граница неэффективности», когда любая прибыль, которую можно получить от арбитража ценовых разниц, не стоит усилий. «Нет достаточного стимула для кого-либо забрать пенни, которые может предоставить разница».
Но Рынки прогнозов «T должны быть идентичными, чтобы быть полезными для прогнозирования», сказал Крейн. Со временем наблюдатели могут собирать данные по этим Рынки, определять, какие из них имели более сильные предсказательные показатели, и выдавать консенсусный прогноз, который может придать больше веса ONE рынку, чем другому, сказал он.
Незаконченное дело
Kalshi подала в суд на CFTC в прошлом году после того, как агентство отклонило ее заявку на листинг контрактов, в которых партия будет контролировать каждую палату Конгресса. Компания выиграла дело (которое CFTC обжалует) и 13 сентября листинговала контракты Конгресса.
Они торговались всего несколько часов, прежде чем апелляционный суд предоставил CFTC административную отсрочку заморозки контрактов, которую она отменила в среду . Воодушевленная, компания не только возобновила конгрессные контракты, но и самостоятельно сертифицировала ONE. Самосертификация — это процесс, при котором регулируемые CFTC организации размещают продукты без предварительного одобрения агентства. IAB, запустивший ForecastEx летом, быстро последовал этому примеру.
Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), которая также рассматривает предложение о запрете контрактов на политические мероприятия на биржах, находящихся под ее контролем, обратилась в апелляционный суд с просьбой ускорить рассмотрение дела . Среди прочих причин агентство заявило, что предлагаемое им регулирование «может существенно пострадать от решения этого суда по существу».
Но, по-видимому, он отказался от идеи остановить торговлю этими контрактами до выборов. Его предложенный график предусматривает подачу брифингов до 22 ноября (более чем через две недели после того, как американцы проголосовали), а устные доводы будут заслушаны 2 декабря.