rbc.ru
На традиционных мировых биржах существуют промежутки времени перед началом торгов (премаркет) и после их завершения (постмаркет). Это время используется трейдерами для выставление заявок на покупку или продажу активов. На основе этих данных формируется цена актива в начале торговой сессии.
Криптовалютные площадки не имеют ограничений по рабочим часам, как это принято на традиционном финансовом рынке. Криптобиржи работают круглосуточно и семь дней в неделю. По этой причине понятия «премаркет» в криптовалютах имеет другое определение.
Премаркет в криптовалютах — это торговая платформа или рынок, предназначенный для торговли новыми токенами до их официального запуска, а также баллами («поинтами»), которые могут быть конвертированы в токены в будущем. В течении определенного спекулятивного периода до выпуска токенов покупатели и продавцы могут устанавливать желаемые ценовые котировки и согласовывать сделки, заранее обеспечивая ликвидность на рынке.
Как работают и какие бывают премаркет-площадки
Премаркет-площадки различают в зависимости от типа торгуемых активов: токены проекта до официального запуска (TGE) и поинты.
TGE (от англ. Token Generation Event) — событие официального запуска или создания токена на блокчейне. В этот момент в сети выпускаются токены и распределяются по адресам пользователей, инвесторов, членов команды, партнеров и других сторон. Поинты — система поощрительных баллов за активность в проекте, очень похожая на программу лояльности в традиционных маркетинговых кампаниях.
Покупатели активов на премаркете токенов до TGE действуют как обычный участник торговой платформы, размещая ордер на покупку актива по определенной цене. А продавцы используют залог в качестве обеспечения ордера на продажу еще несуществующих токенов. Если продавец откажется выполнять сделку, то система оштрафует его.
У сделок изначально установлен срок исполнения, например, продавцу предоставляется несколько часов после TGE на исполнение ордера, иначе он будет оштрафован.
Торговля поинтами имеет ту же структуру, что и премаркет токенов до TGE, с возможностью покупки и продажи в заранее оговоренные сроки. Но есть одно важное отличие — поинты не гарантируют получение токенов. Проекты начисляют эти баллы за активность на платформах, но они не имеют никакой ценности, хотя могут быть потенциально конвертированы в нативные токены в будущем.
Также существуют децентрализованные премаркет-площадки, в основе которых лежит технология смарт-контрактов, автоматически контролирующая правильное исполнение условий сделки. В таких системах все средства заблокированы и распределяются автоматически, согласно договору. Это отличает их от централизованных сервисов, где в качестве «арбитра» по выполнению сделок выступает третья сторона в виде доверенной организации.
Фактически, премаркет-площадки имеют общие черты с опционами или поставочными фьючерсными контрактами, где продавец и покупатель заключают соглашение или контракт на покупку или продажу актива по оговоренной заранее цене в определенное время.
Рынок премаркета в криптовалютах только начал зарождаться, и представлен небольшим количеством платформ. В число централизованных площадок, открывших премаркеты, входят биржи Bybit, Kucoin, Bitget и OKX. К децентрализованные премаркет-площадки относится Whales Market, работающая в сетях Solana, Base, Arbitrum и Ethereum.
Для чего нужны премаркеты и какие на них риски
Премаркеты могут работать в качестве дополнительного инструмента для построения торговой стратегии, позволяя участникам рынка оценить рыночные настроения до официального запуска токена.
Например, инвесторы, предполагающие будущий рост выбранного токена, смогут купить токен по условно более низким ценам. А получатели токенов в ходе TGE наоборот — смогут продать по условно более высоким ценам. Благодаря таким рынкам, ранние инвесторы, команда проекта или получатели эирдропа могут заблаговременно зафиксировать прибыль или хеджировать часть своего портфеля до начала торгов токеном.
Помимо очевидных преимуществ, премаркет-площадки имеют ряд недостатков включающих низкую ликвидность сравнительно централизованных и децентрализованных бирж. Также присутствует риск неисполнения контракта, что привести к потерям для инвестора. На децентрализованных площадках присутствуют технологические риски, включающие ошибки смарт-контрактов или программ-поставщиков цен (оракулы), которые обеспечивают расчеты по справедливому рыночному курсу.