coinedition.com
Закон CLARITY стал одним из важнейших криптозаконопроектов США, поскольку он пытается ответить на главный регуляторный вопрос сектора: кто контролирует цифровые активы и по каким правилам? Законопроект, официально известный как H.R. 3633, Закон о прозрачности рынка цифровых активов 2025 года, был одобрен Палатой представителей с голосованием 294 против 134 в прошлом году.
Также она прошла из Комитета по банковскому делу Сената 14 мая с результатом 15-9. Тем не менее, этот законопроект пока не является законом, но его прогресс сделал его центральным испытанием того, смогут ли США создать постоянную структуру крипторынка.
Главный вопрос теперь прямой: может ли закон CLARITY наконец дать криптовалюте ту книгу правил, которую она так ждала?
Разделение между SEC и CFTC может положить конец догадкам по правилам криптовалюты
Первая причина, по которой многие лидеры криптоиндустрии поддерживают закон CLARITY, — это его попытка разделить контроль между SEC и CFTC. Конгресс США заявляет, что законопроект создаст рамки для цифровых товаров и, как правило, поставит под контроль цифровые товарные биржи, брокеров и дилеров CFTC.
Законопроект также сохранит полномочия SEC над деятельностью цифровых активов, связанной с платформами ценных бумаг. Это разделило ситуацию, поскольку криптокомпании утверждают, что неясные границы создают риск принудительного исполнения вместо предсказуемых обязательств по соблюдению требований.
Уточняя, когда токены подпадают под правила ценных бумаг или товаров, законопроект предоставляет компаниям письменную дорожную карту для регистрации, торговли, хранения и рыночной активности.
Сбор средств на токены получает более ясный федеральный путь
Вторая причина — предложенный путь для сбора средств на токены. В резюме Комитета по банковскому делу Сената говорится, что эта мера создаст «Регулирование криптовалют» — освобождение от регистрации SEC для определённых вспомогательных активов, связанных с инвестиционными контрактами.
Согласно отчету, соответствующие компании могут привлекать до 50 миллионов долларов в календарный год в течение четырёх лет. Они также могли бы привлечь 10% от стоимости вспомогательных активов с ограничением валовой выручки в 200 миллионов долларов.
Структура создаст определённый путь формирования капитала, не рассматривая каждое распределение токенов как традиционное публичное размещение ценных бумаг.
Активы клиентов сталкиваются с более жёсткими рыночными гарантиями
Третья причина — защита прав потребителей. Конгресс США признаёт, что Закон CLARITY включает требования к мониторингу торговли, ведению учёта и ограничениям на смешивание активов клиентов.
В резюме Сената также говорится, что инсайдеры столкнутся с ограничениями на перепродажу. Эти положения направлены на снижение рисков манипуляций, инсайдерской торговли и демпинга токенов. Председатель Комитета Сената по банковскому делу Тим Скотт заявил, что законопроект выведет цифровые активы «на свет» через более чёткие правила и более жёсткие меры защиты.
Он охарактеризовал голосование комитета как двухпартийное, сосредоточенное на защите прав потребителей и инновациях в США. Четвёртая причина — соблюдение нелегальных финансовых требований. В резюме Сената говорится, что цифровые брокеры, дилеры и биржи будут рассматриваться как финансовые учреждения в соответствии с Законом о банковской секретности.
Это означает, что программы борьбы с отмыванием денег, идентификация клиентов и правила должной проверки будут применяться к большему числу посредников цифровых активов. В резюме также указываются стандарты экзаменов, проводимые Министерством финансов, и международная координация по вопросам незаконного финансирования.
Дело по росту криптовалют в США переносится в Вашингтон
Пятая причина — это политические и экономические аргументы законопроекта. Сторонники утверждают, что США необходимы устойчивые правила, чтобы удерживать криптокомпании, разработчиков и финансовую инфраструктуру в пределах своих территорий.
Сенатор Синтия Ламмис поддержала инициативу, заявив, что законопроект приблизит США к мировому лидерству в развитии цифровых активов. Сенатор Том Тиллис также поддержал обновлённую формулировку, назвав её двухпартийным компромиссом, который может обеспечить регуляторную определённость для внутренних инноваций.
Лидеры отрасли приводили похожие аргументы. Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг заявил, что закон CLARITY «ближе, чем когда-либо» и поможет сделать финансовую систему быстрее, дешевле и доступнее. Он также отметил, что последняя версия представляет собой «настоящий компромисс», при котором и банки, и криптокомпании идут на уступки в отношении вознаграждений за стейблкоины.
Тем не менее, законопроект сталкивается с политическим сопротивлением. Сенатор Элизабет Уоррен раскритиковала её как слишком благоприятную для отрасли и предупредила, что она может создавать риски для потребителей, инвесторов, национальной безопасности и финансовой стабильности. По данным источников, сенаторы-демократы Рубен Гальего и Анджела Олсбрукс помогли продвинуть законопроект в комитете, но могут не поддержать его на заседании Сената, если переговоры не продолжатся.
На данный момент Закон CLARITY выделяется тем, что объединяет классификацию рынка, роль регуляторов, защиту прав потребителей, защиту от отмывания денег и правила институционального внедрения в одной структуре. Это ещё не стало законом, но его прогресс показывает, насколько центральным стала структура крипторынка в дебатах по финансовой политике в Вашингтоне.
Связано: Федеральная резервная система предлагает новую систему платежных счетов для криптокомпаний