Биткойн-компания Strive после привлечения 630 млн долларов выпускает акции SATS с дивидендами в размере 15 %

Strive привлекла 630 млн долларов за счет выпуска новых привилегированных акций SATS

Компания по управлению биткоин-активами из Далласа завершила расширенное первичное публичное размещение 7 миллионов акций своих бессрочных привилегированных акций серии A под брендом SATS по цене 90 долларов за штуку. Ожидалось, что торговля на Nasdaq Global Market начнется 20 октября под тикером SATS. Каждая акция имеет номинальную стоимость 100 долларов и приносит 15 долларов годовых дивидендов. При цене размещения в 90 долларов это соответствует эффективной годовой доходности примерно 16,7 %, при условии, что дивиденды будут объявлены и выплачены в полном объеме.

Здесь есть один интересный нюанс. Вместо ежеквартальной выплаты дивидендов компания Strive, занимающаяся управлением биткоин-активами, планирует выплачивать их наличными каждый рабочий день, начиная с 9 ноября. Выплаты подлежат утверждению советом директоров и зависят от наличия средств. Компания Strive также создала первоначальный дивидендный резерв в размере 157,5 млн долларов, которого хватит на 18 месяцев выплат по вновь выпущенным акциям.

Две привилегированные акции, две разные позиции в очереди

Новые привилегированные акции SATS компании Strive дополняют существующие привилегированные акции SATA, которые имеют переменную дивидендную ставку примерно 13 % и управляются с целью торговли вблизи их номинальной стоимости в 100 долларов. Разница заключается не только в доходности. Акции SATA имеют приоритет перед акциями SATS в отношении дивидендов и прав на выплаты при ликвидации, при этом обе категории стоят выше обыкновенных акций Strive (ASST). Акции SATS предлагают фиксированную ставку дивидендов, но не обладают механизмом активного управления ценой, характерным для акций SATA.

Другими словами, инвесторы в SATS получают более высокую начальную доходность, при этом соглашаясь на более низкий приоритет в структуре капитала и потенциально более значительные колебания цены. Данное размещение предоставляет Strive ещё один канал финансирования без выпуска дополнительных обыкновенных акций. Тем не менее, дивиденды по привилегированным акциям создают существенные финансовые обязательства, даже если компания не привлекает заёмные средства через традиционные долговые инструменты.

Биткойн-резерв Strive достиг 36 818 $BTC

Финансирование поступает на фоне активной кампании по накоплению активов. С 12 по 16 октября Strive приобрела ещё 4 045 $BTC, увеличив свои запасы до 36 818 $BTC, стоимость которых по текущим ценам составляет примерно 3 млрд долларов. Генеральный директор Мэтт Коул изложил стратегию, нацеленную на коэффициент увеличения в 60–70 %, пока биткоин торгуется ниже 100 000 долларов, с использованием привилегированного капитала для увеличения доли биткоинов в активах компании по отношению к обыкновенному акционерному капиталу.

Поступления от SATS могут быть направлены на финансирование дополнительных покупок биткойнов ($BTC), приобретение доходных активов, пополнение оборотного капитала и выкуп акций. Для держателей обыкновенных акций такая схема имеет как положительные, так и отрицательные стороны. Рост цен на биткойн может увеличить прибыль, в то время как падение цен приводит к тому, что обыкновенные акции покрывают убытки после удовлетворения притязаний держателей привилегированных акций.

Strive сообщает об отсутствии консолидированной задолженности и заявляет, что её биткоины остаются незаложенными. Однако привилегированные ценные бумаги компании обременены значительными обязательствами по выплате накопительных дивидендов, что делает способность компании генерировать денежные средства и получать доступ к рынкам капитала всё более важной частью уравнения.

Интересно то, что компания, построенная на накоплении актива, не приносящего дохода, теперь предлагает инвесторам ежедневные денежные выплаты, чтобы помочь профинансировать приобретение еще большего количества этого актива.