coinspot.io
Согласно новому исследованию стейкинг—провайдера Everstake, опубликованному во вторник, в 2025 году стейкинг обеспечил около 60% всей раскрытой выручки публичных компаний, формирующих Ethereum-резервы.
Этот вывод контрастирует с крупными совокупными убытками, которые при этом продолжают фиксировать Ethereum-компании.
Доходность от $ETH становится важнее простого хранения криптовалюты
Среди публичных компаний, которые отдельно раскрывают доходы от стейкинга, получение прибыли через $ETH становится одним из главных источников выручки. Например, Bit Digital сообщила, что в 2025 году заработала $7 млн на стейкинге Ethereum, это на 287% больше, чем годом ранее.
В Everstake заявили, что стейкинг уже стал крупным фактором роста выручки для подобных компаний. Однако рост доходов происходит на фоне растущих убытков.
По данным исследования, Ethereum-компании с доступной отчётностью за 2025 финансовый год суммарно потеряли около $1,41 млрд на фоне общего падения крипторынка.
Например:
- SharpLink Gaming зафиксировала убыток в $734,6 млн при выручке $28,1 млн;
- Bit Digital получила убыток $80,3 млн при выручке $113,6 млн;
- BTCS Inc. сообщила об убытке $33,4 млн при выручке $16,5 млн;
- Bitmine Immersion Technologies за шесть месяцев до 28 февраля показала убыток в $9,02 млрд.
По словам сооснователя и COO Everstake Богдана Опрышко, компании, которые просто держат криптовалюту без активного использования, постепенно теряют привлекательность для инвесторов.
Читайте также: Кто такой Кевин Уорш и почему рынок следит за ним
Он отметил, что рынок начинает по-другому оценивать компании: теперь выручка всё чаще строится не на пассивном хранении активов, а на их активном использовании.
«Новый стандарт задают компании, которые задействуют капитал в работе. Причём речь уже не только о классическом стейкинге. Это и ликвидный стейкинг, и интеграция в DeFi-кредитование, и более сложные стратегии на уровне валидаторов, включая оптимизацию блоков и получение MEV», — сказал Опрышко.
Everstake изучила отчётность и данные о выручке 15 публичных компаний, которые держат Ethereum на балансе. В выборку вошли раскрытия, доступные к маю 2026 года.
Раньше такие компании были одним из самых простых способов зайти в крипторынок через обычные акции. Но после появления спотовых $ETH—ETF это преимущество ослабло. Теперь инвесторам уже мало того, что компания просто хранит $ETH. Им важнее понимать, как эти активы работают и приносят доход.
Это видно и по оценке самих компаний. Акции многих Ethereum-фирм сейчас торгуются ниже стоимости их крипторезервов. То есть рынок больше не готов платить премию только за пассивное владение $ETH.
В Everstake считают, что стейкинг становится для таких компаний не дополнительной опцией, а базовым условием выживания. Главный вопрос теперь в том, смогут ли пассивные держатели перестроиться под новые правила рынка.