cryptopolitan.com
Основатель Aave Стани Кулечов объявил, что децентрализованный протокол кредитования расширит свою деятельность за пределы криптоактивов и будет включать в себя кредиты, обеспеченные ценными бумагами, и кредитование под залог ценных бумаг.
«Aave расширяет свой целевой рынок, переходя от криптоактивов ко всем активам, обеспеченным ценными бумагами, и кредитованию под залог ценных бумаг», — написал Кулечов на X 26 июня.
Благодаря этому расширению Aave V4 станет мостом между инфраструктурой DeFi и традиционными финансовыми рынками, объем которых исчисляется триллионами долларов.
Неделей ранее, 19 июня, Кулечов опубликовал презентацию, в которой изложил, как архитектура Aave V4 может перенести в блокчейн три сегмента бизнеса по финансированию ценных бумаг на Уолл-стрит: обеспеченные залогом кредиты под залог ценных бумаг, соглашения о выкупе (репо) и прямое кредитование ценными бумагами.
Каков масштаб возможностей, открывающихся перед Aave?
Приведенные Кулечовым цифры объясняют, почему Aave делает эту ставку. Ежедневный объем операций на рынке РЕПО в США составляет в среднем около 12,6 триллионов долларов. Маржинальное финансирование добавляет еще 1,3 триллиона долларов, достигнув рекордных уровней, а кредиты под залог ценных бумаг для управления активами приносят еще более 400 миллиардов долларов.
Согласно данным, которыми Кулечов поделился в своем посте от 19 июня,
Эти цифры значительно превосходят показатели DeFi кредитования, в котором доминирует Aave . Пиковый объем депозитов Aaveдостиг около 75 миллиардов долларов в 2025 году, а общий объем заимствований превысил 1 триллион долларов.
Согласно предложению Кулечова, токенизированные ценные бумаги будут служить залогом для заимствования стейблкоинов, таких как собственный GHO от Aaveили другие токены, номинированные в долларах.
Сделки в стиле РЕПО могли бы рассчитываться в режиме реального времени в блокчейне. Владельцы активов могли бы напрямую предоставлять токенизированные ценные бумаги в кредит и получать доход без посредников.
В тот же день Кулечов также предложил кредиты, обеспеченные золотом, в рамках расширения инвестиций в реальные активы, назвав это «долгосрочной возможностью на триллион долларов» в отдельном посте наX.
Текущая стратегия получения дохода Aaveи институциональная поддержка
В конце мая Кулечов объявил о смене стратегии получения дохода в Aave, заявив, что протокол придерживается 12-месячной «стратегии, ориентированной на получение дохода». Эта последняя инициатива в сфере ценных бумаг свидетельствует о том, что стратегия жива и эффективна.
Согласно DeFiданным Llama, в настоящее время Aave генерирует около 123 миллионов долларов годового дохода и располагает заблокированной стоимостью в 12,4 миллиарда долларов в более чем 20 блокчейнах .
Интерес со стороны институциональных инвесторов также высок: аналитик Standard Chartered Джефф Кендрик начал аналитическое сопровождение токена $AAVE с целевой ценой в 3500 долларов к концу 2030 года, ссылаясь на доминирование Aaveв сфере кредитования в блокчейне.
Компания Grayscale также подала заявку на одобрение SEC для создания Aave ETF и опубликовала отчет об оценке, в котором AAVEв диапазоне от 80 до 100 долларов, а оптимистичный сценарий с ценой в 175 долларов связан с прояснением нормативной базы в отношении токенизированных активов.
Платформа Horizon от Aave, созданная совместно с VanEck, Circle и Securitize, в настоящее время функционирует как одна из крупнейших институциональных площадок для кредитования реальными активами (RWA) в DeFi. Все это вместе обеспечивает протоколу прочные позиции в сегменте токенизированных финансов с ограниченным доступом.
Что мешает Aaveдостичь своей цели?
Помимо существующих технических инфраструктурных проблем, внедрение, вероятно, также столкнется с трудностями, поскольку выходит за рамки смарт-trac.
Финансирование через ценные бумаги осуществляется на основе многолетней правовой базы и глубоко автоматизированных систем. Для того чтобы организации могли перевести эти операции в блокчейн, блокчейны должны предлагать явные преимущества с точки зрения стоимости, скорости расчетов или мобильности залогового обеспечения.
Недавняя волна атак на DeFi также вызывает обоснованное беспокойство. В апреле Aave также пострадала от одной из таких атак через посредника в результате использования уязвимости KelpDAO rsETH, в результате которой через рынки Aave в качестве залога было отправлено украденных токенов на сумму более 290 миллионов долларов.
Этотdent спровоцировал вывод средств вкладчиками и нестабильность в управлении. Вмешательство в экосистему помогло пострадавшим сторонам восстановиться.
В этом году Aave также произошли некоторые внутренние конфликты: три крупных поставщика услуг DAO, включая компанию по управлению рисками Chaos Labs, либо ушли, либо объявили о планах уйти в последние месяцы.
Несмотря на все эти препятствия, по словам Кулечова, следующий этап роста Aaveвыходит за рамки спроса со стороны криптосообщества и теперь распространяется на завоевание даже небольшой доли рынка ценных бумаг Уолл-стрит, который он описал как «один из крупнейших рынков, о котором почти никто за пределами Уолл-стрит не думает»