Южная Корея переведет рынок капитала в ончейн на базе Avalanche

• Южная Корея готовит цифровой рынок капитала.
• Токенизация акций и облигаций стартует в 2027 году.
• В Avalanche сообщили об использовании ее инфраструктуры для перехода в ончейн.

Блокчейн-платформа Avalanche заявила, что Южная Корея готовится перевести значительную часть инфраструктуры рынка капитала в ончейн-формат, используя ее инфраструктуру.

Комиссия по финансовым услугам Южной Кореи (FSC) и Корейский депозитарий ценных бумаг (KSD) представили поэтапный план токенизации, который охватывает акции, облигации и фонды — от их выпуска и торговли до клиринга, расчетов и реализации прав инвесторов.

Avalanche назвала инициативу одним из наиболее масштабных государственных проектов по токенизации и отметила, что страна «строит цифровой рынок капитала», в котором традиционные ценные бумаги смогут выпускаться, торговаться и в конечном итоге рассчитываться ончейн.

В то же время официальный документ FSC описывает именно поэтапное создание соответствующей инфраструктуры, а не немедленный переход всего рынка на блокчейн.

Заместитель председателя FSC Квон Де-ен заявил:

«Мы не позволим токенизированным ценным бумагам оставаться лишь инструментом дробных инвестиций. Благодаря стратегическому и поэтапному подходу мы заложим основу для выпуска и торговли в токенизированной форме традиционными финансовыми продуктами, такими как акции, облигации и фонды».

По его словам, власти стремятся объединить всю сеть рынка капитала — от выпуска и торговли до клиринга, расчетов и реализации прав — в рамках единого цифрового рынка.

Этапы токенизации

Новые правила для токенизированных ценных бумаг должны вступить в силу 4 февраля 2027 года. На первом этапе планируется токенизировать:

• частные MMF для институциональных инвесторов;
• корпоративные облигации частного размещения для институциональных инвесторов;
• непубличные акции через трастовую модель;
• публично предлагаемые дробные инвестиционные ценные бумаги.

Параллельно Корея планирует пилотные проекты по токенизации акций, торгуемых на бирже, при участии Korea Exchange. Регулятор отмечает, что при разработке подхода будет учитывать опыт пилотных программ NYSE и Nasdaq.

Второй этап будет предусматривать расширение токенизации на публично предлагаемые ценные бумаги. На третьем этапе власти планируют создать ончейн платежную инфраструктуру, которая позволит использовать стейблкоины для расчетов по токенизированным ценным бумагам.

Точные сроки перехода к этим этапам пока не определены.

В то же время Южная Корея не планирует создавать отдельную лицензию специально для токенизированных ценных бумаг. Компании, которые уже имеют соответствующие лицензии на брокерскую или торговую деятельность, смогут работать с такими активами в рамках своих действующих разрешений. Для OTC-площадок предусмотрена дополнительная консультация с финансовым регулятором.

Для розничных инвесторов установят ограничения: годовой чистый объем покупки токенизированных ценных бумаг на одной OTC-площадке не должен превышать 100 млн вон, или около $74 000.

FSC также планирует установить требования к компаниям, которые хотят самостоятельно управлять счетами владельцев токенизированных ценных бумаг. Среди них — минимальный собственный капитал в 4 млрд вон ($2,97 млн) и наличие специалистов по управлению счетами, внутреннему контролю и IT.

До конца сентября 2026 года регулятор планирует подготовить изменения в подзаконные акты, а Korea Securities Depository и финансовые компании должны совместно создать необходимую инфраструктуру до запуска первого этапа в феврале 2027 года.

Напомним, что Южная Корея готовит регулирование цифровых активов во второй половине 2026 года.