Clarity Act вынесут на голосование в Сенате США в сентябре

Clarity Act — законопроект о правовом статусе цифровых активов в США. Его должны вынести на голосование в Сенате 15 сентября. Главная цель документа — провести понятную границу между разными типами криптоактивов и закрепить, какие правила и какой регулятор к ним применяются. Если документ поддержат, его направят на подпись президенту, а США получат один из ключевых законов для рынка криптовалют, блокчейна и связанных с ними финансовых сервисов.

Что должен изменить Clarity Act

Глава SEC Пол Аткинс подтвердил, что регулятор готов менять прежний подход к индустрии. По его словам, SEC хочет обновить правила и привести их в соответствие с эпохой блокчейна, цифровых активов и криптовалют.

«Мы меняем прошлые подходы, чтобы попытаться обновить правила, модернизировать их в эпоху блокчейна и криптоактивов», — заявил Пол Аткинс.

Главная задача Clarity Act — провести понятную границу между разными типами цифровых инструментов. В американском праве цифровой актив может рассматриваться как актив, товар, ценная бумага или стейблкоин. От этой классификации зависит регулирование, надзорная юрисдикция и то, какие нормы закона будут применяться к участникам рынка.

• Товар: к такому активу может применяться иной подход, чем к ценным бумагам; в обсуждении важна роль CFTC.
• Ценная бумага: такой актив ближе к надзору SEC и нормам Securities Act of 1933.
• Стейблкоин: выделяется отдельно, потому что его стоимость привязана к резервам реальных активов.

Главная ценность Clarity Act — убрать серую зону: участники рынка должны заранее понимать, какие правила действуют для конкретного цифрового актива.

Основные положения Clarity Act

• Разделить цифровые активы по правовому статусу.
• Показать, когда актив ближе к товару, а когда — к ценной бумаге.
• Уточнить, какие нормы закона применяются к участникам рынка.
• Снизить правовую неопределенность для криптобизнеса, инвесторов и потребителей.

Для индустрии это особенно важно, потому что старые правила финансового рынка создавались задолго до роста интернет-сервисов, децентрализованных финансов и новых финансовых моделей. Clarity Act должен стать частью более широкой законодательной работы, которая поможет учитывать технологии и инновации без правовой неопределенности.

В первую очередь ясные правила нужны четырем группам:

• Потребителям — чтобы понимать условия работы с цифровыми активами.
• Инвесторам — чтобы оценивать правовой статус инструментов.
• Стартапам — чтобы запускать продукты без постоянного риска регуляторных споров.
• Крупным площадкам — чтобы выстраивать работу с клиентами и регуляторами по понятным правилам.

Позиция SEC и вопрос хранения криптовалют

Параллельно SEC направила в Белый дом предложение о правилах хранения криптовалют для инвестиционных консультантов и компаний. Этот блок важен для рынка не меньше, чем сам законопроект: от него зависит, как бизнес сможет выстраивать договоры с клиентами и управлять цифровыми активами в рамках понятных требований.

Вокруг Clarity Act обсуждается и распределение полномочий между SEC и CFTC. Для крипторынка это один из центральных вопросов: если актив ближе к товару, подход к нему может отличаться от правил, которые применяются к ценным бумагам по традиционной модели Securities Act of 1933.

На практике это означает простую развилку: актив, признанный ценной бумагой, идет по линии SEC; актив, признанный товаром, — по линии CFTC. Поэтому для бирж, консультантов и эмитентов меняется набор правил, договоров и надзорных процедур.

Почему законопроект задержался

United States House of Representatives одобрила Clarity Act еще в прошлом году, однако дальше документ столкнулся с сопротивлением. Споры шли между банковским лобби и криптобизнесом, включая Coinbase. Один из самых острых вопросов касался выплат доходности клиентам.

В июле обсуждалась новая версия документа. Она запрещала государственным чиновникам продвигать криптовалюты и зарабатывать на них. Это усилило разногласия и замедлило движение законопроекта.

Шансы на принятие Clarity Act

На стороне законопроекта — уже пройденное голосование в Палате представителей, назначенное рассмотрение в Сенате и готовность SEC обновлять подход к цифровым активам. Против работают споры между банковским лобби и криптобизнесом, разногласия вокруг доходности для клиентов и вопрос о том, как ограничить участие чиновников в продвижении криптовалют.

Если Сенат поддержит Clarity Act, документ отправят президенту. Если поддержки не будет, для рынка сохранятся прежние проблемы: неясная граница между товаром и ценной бумагой, спорная зона полномочий SEC и CFTC, а также регуляторные риски для стартапов, инвесторов и крупных площадок.

Риски и спорные вопросы

• Банковское лобби и криптобизнес по-разному смотрят на выплаты доходности клиентам.
• Остается чувствительным вопрос участия госслужащих в продвижении криптовалют.
• Для рынка важно, как именно разделят полномочия SEC и CFTC.
• Правила хранения криптовалют для консультантов и компаний могут стать отдельным источником споров.

Теперь ключевым этапом станет голосование в Senate. Если Clarity Act получит поддержку, United States Senate Committee on Banking, Housing, and Urban Affairs и другие участники законодательного процесса смогут закрыть один из главных пробелов американского регулирования цифровых активов.

Что изменится для $XRP и других криптовалют

Для $XRP главный возможный эффект Clarity Act — более понятный правовой статус в США. Если закон закрепит критерии, по которым цифровой актив относят к товару, ценной бумаге или другой категории, участникам рынка станет проще понимать, какие правила применяются к конкретному токену.

Для других криптовалют последствия будут похожими: классификация повлияет на требования к площадкам, инвесторам, консультантам и компаниям, которые работают с цифровыми активами. Чем яснее статус актива, тем меньше регуляторной неопределенности вокруг его обращения и использования.

Стейблкоин — это тип криптовалюты, стоимость которой привязана к резервам реальных активов, например к доллару США или золоту. Такая модель снижает волатильность и делает монету удобнее для расчетов.

Лобби — это группа интересов, которая пытается влиять на законодателей и чиновников в пользу нужных ей решений. В этой ситуации традиционные банки защищают свои позиции на фоне растущей конкуренции со стороны криптоиндустрии.