block-chain24.com
«План Министерства финансов США по регулярному выкупу долгосрочных государственных облигаций может стать поворотным моментом для биткоина, ослабив одно из давлений на криптовалютные рынки», - считает макростратег Марк Коннорс.
Министр финансов Скотт Бессент заявил в четверг, что правительство планирует проводить регулярные выкупы долгосрочных облигаций и может увеличить их объем сверх ранее объявленных $4 млрд.
«Мы хотим показать, что доходность облигаций не отражает фундаментальные факторы, - сказал Бессент в интервью CNBC. - У нас есть большой инструментарий».
Эти комментарии прозвучали на фоне того, что доходность 10-летних казначейских облигаций торговалась около 4,68%, поднявшись за день на три базисных пункта, но отстав от своего внутридневного максимума. Биткоин продолжил рост после заявлений Бессента, приблизившись к отметке в $73 000.
Коннорс, давний инвестор на рынке облигаций и главный инвестиционный директор Risk Dimensions, назвал шаг Министерства финансов необычным и важным вмешательством. Он рассматривает это как признак того, что правительство реагирует на давление, вызванное ростом стоимости долгосрочных заимствований.
Он ожидает, что объемы покупки казначейских облигаций будут расти, поскольку правительство сталкивается с проблемой поиска покупателей для своего долга.
Это важно для биткоина, поскольку высокая доходность казначейских облигаций может отвлекать капитал от рисковых активов, направляя его на государственные облигации. Выкуп облигаций может поддерживать их цены и сдерживать рост доходности, потенциально снижая это давление.
Коннорс сказал, что первоначальные покупки пока невелики, но он ожидает, что в конечном итоге поддержка казначейства может достичь от $10 млрд до $30 млрд в месяц, что значительно превышает $4 млрд, объявленные Бессентом.
Этот шаг также изменил его прогноз по биткоину. Коннорс ожидал, что до ноября $BTC останется в сдержанном состоянии, следуя своему традиционному 4-летнему циклу. Теперь он менее уверен, что инвесторам придется так долго ждать.
Он считает, что еще одним потенциальным шагом могут стать изменения SLR, который влияет на то, какой объем казначейского долга могут держать банки относительно своего капитала. Смягчение этих ограничений может дать банкам больше возможностей для поглощения государственных облигаций.
«Когда это произойдет, именно тогда биткоин начнет стремиться к первому ценовому порогу в $180 000», - сказал Коннорс.
Его целевой диапазон для цикла до 2030 года составляет от $180 000 до $360 000.
В ближайшей перспективе $72 000 могут иметь дополнительное значение из-за положения криптовалютных трейдеров.
Директор по исследованиям криптовалют компании Charles Schwab Джим Феррайоли заявил, что ранее проведенное моделирование показало большую концентрацию коротких позиций по биткоину с использованием кредитного плеча в районе $72 000.
Если $BTC удержится выше этого уровня или продолжит его преодолевать, трейдеры, делающие ставки на снижение цен, могут добровольно закрыть позиции или столкнуться с ликвидацией. Закрытие короткой позиции требует покупки биткоина, что может оказать повышающее давление на цену и спровоцировать дальнейшие ликвидации.
Однако для Коннорса более важным является не краткосрочное давление на биткоин, а то, что план выкупа облигаций Бессента может сигнализировать о ликвидности в США. Он считает, что если поддержка со стороны Казначейства расширится, а давление со стороны долгосрочных облигаций ослабнет, один из главных макроэкономических факторов, сдерживающих рост биткоина, может начать ослабевать.
Однако, для такого бычьего прогноза все еще существует краткосрочный риск. Коннорс сказал, что биткоин может оказаться под давлением, если Закон о ясности (Clarity Act) не будет принят к 15 сентября. Он считает этот закон важным для рыночных настроений, даже если регуляторы продолжат предоставлять криптовалютным компаниям свободу действий.
«Краткосрочный ценовой риск зависит от Clarity Act - сказал он. - Я думаю, что наши позиции упадут с $72 000, если компания Clarity Act не продвинется вперед после назначенной даты 15 сентября».