news.bitcoin.com
Стали ли покупки «китов» сигналом о достижении дна или это был просто очередной ложный старт?
Резкое падение курса биткоина в июне произошло на фоне того, что крупные держатели продолжали покупать на снижении, согласно отчету 21Shares от 7 июля 2026 года под названием «У биткоина был худший месяц за последние годы. Это дно?» Цены резко снизились, однако показатель, отслеживающий, были ли крупные держатели нетто-покупателями, сигнализировал о сильном накоплении, поскольку биткоин торговался в диапазоне от 60 000 до 64 000 долларов.
Это накопление особенно выделялось на фоне того, что доля инвесторов, получающих прибыль, упала ниже 50%. В ходе анализа данную ситуацию сравнили с двумя предыдущими кризисными периодами: обвалом в марте 2020 года, вызванным пандемией Covid-19, и крахом FTX в 4-м квартале 2022 года. Как отметила компания:
«В последний раз, когда эти два сигнала совпали (во время обвала в марте 2020 года из-за Covid и краха FTX в IV квартале 2022 года), рынок находился на дне цикла или близко к нему — и в обоих случаях это были значимые точки входа».
Этот сигнал не доказывает, что биткоин достиг дна, но он показывает, что крупные держатели покупали, в то время как более слабые участники рынка несли убытки. Это различие легла в основу более широкой аргументации: июньское падение выглядело не столько как крах долгосрочной уверенности, сколько как сочетание макроэкономического давления, вынужденной перестройки позиций и институционального стресса.
Какие 3 сигнала могут определить, удержится ли дно?
В анализе содержалось предупреждение о том, что не следует полагаться исключительно на цену, и указывалось:
«Три фактора скажут вам больше, чем любое отдельное ценовое движение».
Первый — это данные по инфляции, которые будут опубликованы в конце июля. Более умеренные показатели, особенно в отношении затрат на энергоносители, укрепят аргументы в пользу смягчения политики Федеральной резервной системы в конце 2026 года и снизят один из основных факторов, сдерживающих рисковые активы.
Второй — удержится ли биткоин в зоне 59 000–62 000 долларов, где его 200-недельная скользящая средняя совпадает с историческими уровнями покупок. Закрытие недели ниже этого диапазона будет сигнализировать об усилении риска снижения.
Третьим фактором являются ноябрьские промежуточные выборы. В анализе отмечается, что с середины 2025 года биткоин демонстрирует обратную корреляцию (-0,79) с вероятностью полной победы Демократической партии на Polymarket.
Накопление биткоинов крупными инвесторами («китами») указывает на то, что биткоин, возможно, находится вблизи дна цикла, однако доказательства пока не являются полными. Инфляция, техническая поддержка, позиционирование перед промежуточными выборами и раскрытие информации компанией Strategy определят, был ли июнь просто временным спадом или же более серьёзным испытанием. 29 июня Strategy санкционировала продажу биткоинов на сумму до 1,25 млрд долларов для пополнения своего денежного резерва и с тех пор сообщала о продажах, поэтому будущие отчёты станут ключевым фактором для отслеживания дополнительных продаж.
Почему июньское падение — самое сильное с 2022 года — оказалось более значительным, чем падение биткоина
Падение биткоина произошло на фоне более широкого отхода от рисковых активов после того, как агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики центральных банков и энергетический шок привели к росту инфляционных ожиданий. В июне рыночная капитализация Nasdaq сократилась на 1,13 трлн долларов, S&P 500 — на 560 млрд долларов, а цифровые активы — на 380 млрд долларов.
Крупнейшая криптовалюта также столкнулась с давлением со стороны американских спотовых биткоин-ETF, из которых в июне было выведено более 2,5 млрд долларов. Во многом это было связано с операциями на базисе, поскольку трейдеры закрывали позиции между спотовыми ETF и фьючерсами на биткоин. Данные CME показали, что фонды с кредитным плечом сократили короткие позиции с примерно 100 000 $BTC до 63 000 $BTC, или примерно на 2,3 млрд долларов, что указывает скорее на закрытие арбитражных позиций, чем на отказ долгосрочных инвесторов от биткоина.
В заключении анализа говорится:
«Долгосрочная перспектива для данного класса активов остается неизменной, а фундаментальные показатели, если и изменились, то только в лучшую сторону в ходе падения рынка. Это напоминание о том, почему размер позиции имеет большее значение в такой месяц, как июнь, чем в месяцы, когда цены только растут».