CIO Bitwise: рынок находится в стадии полноценной «криптозимы» — это не коррекция

• Мэтт Хоуган считает, что текущий спад на рынке — не коррекция, а полноценная «криптозима».
• По его словам, она длится с января 2025 года, хотя многие не замечали этого из-за притока средств в ETF.
• Хоуган предполагает, что рынок приближается к завершению этого цикла.

Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган заявил, что крипторынок находится в состоянии «криптозимы» с января 2025 года. По его словам, текущая ситуация — не просто коррекция на бычьем рынке, а полноценный медвежий тренд, похожий на периоды 2018 и 2022 года.

По мнению Хоугана, причинами падения цен стали: чрезмерное использование кредитного плеча, фиксация прибыли крупными игроками и общее охлаждение рынка.

Аналитик считает, что активные потоки в ETF и компании с криптоказначействами (DAT) маскировали реальную динамику рынка. Так, по его словам, ETF и DAT совокупно приобрели более 740 000 BTC, что эквивалентно примерно $75 млрд. Без этой поддержки, по оценке Хоугана, биткоин мог бы потерять до 60% стоимости.

Кроме того, эксперт прокомментировал индекс Bitwise по топ-10 криптовалютам по показателю капитализации. Хоуган выделил три категории активов:

• биткоин, Ethereum, XRP ― падение на 10,3-19,9%;
• Solana, Litecoin, Chainlink ― падение на 36,9-46,2%;
• Cardano, Avalanche, SUI, Polkadot ― падение на 61,9-74,7%.

По его словам, ключевое отличие — доступ к институциональным инвестициям: первая группа имела поддержку ETF/DAT, вторая получила ее в течение 2025 года, а третья — нет.

Хоуган уверен, что «криптозимы» заканчиваются не на фоне позитивных новостей, а тогда, когда рынок устает. По его мнению, сейчас рынок близок к этой стадии. Несмотря на общий негатив, он подчеркивает позитивные тренды, а именно речь идет об улучшении регуляторной среды, росте институционального интереса и развитии сегментов токенизации и стейблкоинов.

По его словам, даже если эти факторы не влияют на рынок сейчас, они формируют фундамент для будущего роста.

Напомним, ранее Хоуган определил три условия для продолжения крипторалли в 2026 году.