Изменение показателей метрики Realized Cap указывает на смену ключевых игроков. Контроль над рынком перешел от опытных инвесторов к капиталу, который зашел в актив на поздних стадиях цикла.
Под «новыми» китами подразумеваются краткосрочные держатели с балансом более 1000 BTC. Сдвиг показателя в их сторону означает, что значительная часть предложения сменила владельцев по высоким ценам.
Средняя цена покупки для этой группы составляет около $98 000. Поскольку спотовые котировки находятся ниже, «новые» киты несут совокупные нереализованные убытки в размере $6 млрд.
По данным CryptoQuant, именно новички выступают основным источником давления продаж после прохождения ценового пика. Во время просадок инвесторы продавали монеты, а краткосрочные отскоки использовали для закрытия позиций. Такая стратегия говорит о приоритете риск-менеджмента над верой в долгосрочный рост.
Напротив, «старые» киты со средней ценой входа около $40 000 остаются в значительной прибыли. Они не находятся под давлением и не оказывают существенного влияния на краткосрочную динамику.
Морено подчеркнул, что направление рынка теперь диктуют новые участники из-за их чувствительности к волатильности. Пока рынок не поглотит их убыточное предложение или не произойдет капитуляция, в цифровом золоте будет преобладать фаза распределения, а не накопления.
Биткоин под давлением
Рынки перешли в «защитный режим» из-за экономических потрясений в Японии и политической напряженности, пишут аналитики QCP Capital.
Вместо роли хеджа первая криптовалюта ведет себя как рисковый актив, чувствительный к ставкам и макроэкономике.
В центре внимания — рост доходности 10-летних японских облигаций до 2,29%. Это максимальный уровень с 1999 года после десятилетий околонулевых ставок. Ситуация вскрывает фискальные проблемы Токио:
- госдолг превысил 240% ВВП;
- общая задолженность достигла ¥1342 трлн;
- к 2026 году обслуживание долга может поглотить четверть бюджетных расходов.
Устойчивость японских финансов под вопросом, что провоцирует волатильность на глобальных рынках госдолга.
Торговый конфликт США и ЕС
Давление на рынки усиливает обострение отношений между Вашингтоном и Брюсселем. Президент Дональд Трамп ввел 10% пошлины для восьми стран, выступивших против перехода Гренландии под контроль США. Ограничения вступят в силу 1 февраля, а к 1 июня ставка вырастет до 25%.
Европарламент уже рассматривает возможность заморозки июльской торговой сделки с США, что ставит под удар товарооборот на сумму до $700 млрд. Инвесторы оценивают риски: пока неясно, использует ли Белый дом пошлины как рычаг давления или это начало затяжного противостояния.
Что с биткоином
Уход инвесторов от риска остановил рост первой криптовалюты. Монета коррелирует с фондовым рынком США, показавшим падение более чем на 2%.
По мнению QCP, пока не появятся четкие политические сигналы, рынок останется в «режиме реагирования». Инвесторы сейчас сфокусированы на сохранении капитала и следят, не перерастут ли текущие проблемы в системный кризис.
Напомним, 20 января курс первой криптовалюты опускался ниже $88 000 на фоне обвала фондовых рынков.
График биткоина сформировал «крест смерти»
forklog.com
