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Kraken dedicó la mayor parte de sus 15 años a construir un intercambio de criptomonedas. En los últimos dos años, su empresa matriz ha estado comprando y ensamblando las piezas de algo mucho más grande.
Payward, su empresa matriz con sede en Wyoming, invirtió miles de millones en adquisiciones que ampliaron su alcance en futuros y derivados, incursionaron en acciones tokenizadas y persiguieron capacidades bancarias adicionales en Estados Unidos y Europa.
Las medidas forman parte de un objetivo mayor para convertir a Payward en una plataforma financiera unificada donde el trading, la banca, la gestión de activos y los servicios para otras empresas puedan operar bajo la misma infraestructura.
“No somos una empresa holding”, dijo. “Es una plataforma, un balance general, una pila regulatoria”, declaró su co-CEO Arjun Sethi a CoinDesk en una entrevista.
En el centro de la estrategia se encuentra lo que Sethi denomina “un único libro mayor,” que permite que el dinero y los activos se muevan entre productos sin el mosaico de intermediarios que está detrás de la mayoría de las finanzas tradicionales.
Payward no está sola en la búsqueda de una plataforma financiera más amplia. Coinbase está construyendo un “Intercambio Total” que abarca criptomonedas, acciones, derivados y mercados de predicción, mientras que Binance está combinando comercio, pagos, inversión y productos de rendimiento en una única plataforma.
Pero Payward está siguiendo un modelo diferente al de Coinbase, según Architect Partners, un banco de inversión en activos digitales. En lugar de concentrar todos sus productos dentro de una única plataforma con la marca Kraken, la empresa está construyendo una infraestructura que puede apoyar múltiples marcas y ser utilizada por empresas financieras externas.
“Payward parece estar eligiendo una capa de agregación diferente: la pila de infraestructura regulada que puede impulsar productos financieros a través de múltiples marcas, segmentos de clientes y canales de socios,” señaló Architect Partners.
“En nuestra opinión, Payward está ayudando a definir la próxima evolución más allá del ‘Intercambio de Todo’: un modelo de ‘Infraestructura Financiera para Todo’.”
Kraken sigue siendo más pequeño en volumen de intercambio: los datos de CoinGecko muestran que promedió alrededor de $1.1 mil millones en comercio spot diario durante los primeros cuatro meses de 2026, mientras que Binance controló el 38.7% del volumen spot de las 10 principales exchanges centralizadas en el segundo trimestre y Coinbase reportó una participación del 8.6% del volumen total de comercio de criptomonedas en el primer trimestre.
“Bitcoin ha existido durante 17 años sin una ley de estructura de mercado,” dijo. “Los derechos vienen primero, las leyes después y la legislación llega en una etapa posterior.”
Abriendo su infraestructura a otras empresas
Payward también está transformando la infraestructura originalmente construida para Kraken en un negocio propio.
Payward Services ofrece a bancos, empresas fintech, corredurías y plataformas criptográficas una serie común de API. Al menos 25 empresas están desarrollando productos utilizando esta infraestructura y se espera que lancen sus servicios este año, dijo Sethi. Hyperliquid se encuentra entre sus socios.
La división surgió de la infraestructura que Payward ya había desarrollado para sí misma, incluyendo custodia, liquidez, cumplimiento, gestión de riesgos, pagos y liquidación. Ahora empaqueta esas capacidades para empresas externas a través de una integración única.
Eso podría brindarle a Payward un canal de distribución que no dependa de atraer clientes directamente a Kraken, afirmó Architect Partners. En cambio, bancos, fintechs, corredores y otras empresas pueden utilizar la infraestructura de Payward dentro de productos que llevan sus propias marcas.
“El modelo de Payward puede funcionar incluso cuando el cliente final nunca interactúa directamente con Kraken,” declaró Architect Partners.
Esa estrategia ofrece a Payward otra posible fuente de ingresos más allá de los clientes que operan en Kraken, al tiempo que coloca a la empresa en competencia con el creciente número de firmas criptográficas que venden infraestructura a bancos y fintechs.
