Los datos lo demuestran: a largo plazo, a Bitcoin no le importan los rendimientos crecientes de los bonos

A medida que los rendimientos globales de los bonos aumentan, la narrativa habitual lo presenta como bajista para bitcoin

. Sin embargo, a lo largo de la mayor parte de la historia de $BTC, el activo ha mostrado poca o ninguna correlación consistente con los bonos.

Los rendimientos volvieron al centro de atención el miércoles. El bono estadounidense a 10 años subió 15 puntos básicos hasta su nivel más alto desde 2007, superando el 5,13 %, y elevó los rendimientos a nivel mundial, como muestra la imagen destacada.

La interpretación estándar es que, a medida que los rendimientos aumentan, el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento como el bitcoin y el oro se eleva, lo que potencialmente atrae dinero hacia los bonos. En resumen, es una resistencia, no un impulso, para las criptomonedas.

Esa lógica tiene sentido sobre el papel. Pero las correlaciones no la respaldan.

La correlación a 90 días entre los rendimientos diarios de bitcoin y los movimientos diarios del rendimiento a 10 años de EE. UU. es de solo −0.18, según datos analizados por CoinDesk. Eso es cercano a cero y casi indistinguible de no tener ninguna relación en absoluto.

Ventanas de mayor duración muestran lo mismo, con la correlación a 180 días en −0.06 y la cifra anual en −0.03. Bitcoin está igualmente no correlacionado con los rendimientos de otras naciones.

Tener esta baja correlación es en realidad una ventaja. Significa que bitcoin puede desempeñar un papel similar al de otras inversiones alternativas para mejorar los rendimientos ajustados al riesgo de una cartera, según los bancos de inversión han argumentado durante años. Los analistas de criptomonedas sugieren lo mismo.

“La correlación casi nula de Bitcoin con los rendimientos del Tesoro de EE. UU. es una ventaja genuina para la cartera porque sugiere que $BTC no se está negociando simplemente como un activo de duración o de tasas. Datos recientes muestran que la correlación a 90 días entre los rendimientos diarios de Bitcoin y el rendimiento a 10 años de EE. UU. se sitúa alrededor de -0.17, con la relación en ocasiones acercándose aún más a cero”, dijo Lacie Zhang, líder de investigación en Bitget Wallet, a CoinDesk.

El desempeño más amplio de Bitcoin también respalda esto. Ha subido un 191% desde 2021 y alcanzó un precio récord de $126,000 en octubre pasado. Esto ocurrió incluso cuando los rendimientos a 10 años aumentaron más de 500 puntos base en el Reino Unido y Francia, y más de 400 en Estados Unidos, Australia, Alemania e Italia durante el mismo periodo.