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Michael Saylor, presidente ejecutivo de Strategy, descartó que la recompra de acciones MSTR figure actualmente entre las principales prioridades de la compañía, incluso después de un año particularmente difícil para sus accionistas.
Durante una sesión de preguntas y respuestas celebrada este lunes, Saylor señaló que Strategy podría considerar recomprar sus propias acciones si su precio cae suficientemente por debajo del valor de los activos que respaldan a la empresa, aunque aclaró que ese escenario no representa el foco inmediato de la compañía.
“Si MSTR cotizara con un descuento muy, muy profundo frente al NAV, probablemente nos verían hacer algo de ese tipo”, dijo Saylor, según reportó el medio de noticias CoinDesk.
La acción de Strategy ha caído alrededor de 38% durante 2026 y aproximadamente 73% frente a hace un año, en medio del retroceso del precio de Bitcoin y de las continuas emisiones de nuevas acciones utilizadas por la empresa para financiar compras de $BTC, aumentar sus reservas de efectivo y gestionar sus obligaciones financieras.
Las acciones MSTR subieron alrededor de 5% el lunes después de que la empresa revelara una venta de acciones por valor de USD $333,7 millones durante la última semana y Saylor dejara abierta la posibilidad de futuras recompras. Strategy optó por no comprar ni vender Bitcoin durante la semana pasada y en cambio se dedicó a fortalecer su reserva de dólares.
Strategy prioriza efectivo y acciones preferentes
Por ahora, Strategy parece estar modificando parcialmente sus prioridades financieras.
El CEO de la compañía, Phong Le, indicó que una de las principales lecciones derivadas del desempeño reciente de STRC, una de las acciones preferentes emitidas por Strategy, ha sido la necesidad de mantener suficientes recursos líquidos para garantizar el pago de dividendos.
La compañía cuenta actualmente con aproximadamente USD $4.800 millones en dólares estadounidenses, una reserva que podría utilizar de distintas maneras dependiendo de las condiciones del mercado.
Según Saylor, ese capital ofrece a Strategy mayor libertad para comprar Bitcoin, recomprar acciones comunes MSTR o acciones preferentes, así como amortizar deuda.
La empresa está prestando especial atención a STRC, un instrumento diseñado principalmente para proporcionar rendimiento mediante dividendos y mantener un precio relativamente estable, en lugar de generar grandes ganancias mediante apreciación de capital.
Strategy pretende mantener a STRC cerca de USD $100 por acción. Saylor explicó que la compañía podría emitir más unidades cuando el instrumento cotice por encima de ese nivel y utilizar recompras para respaldarlo cuando caiga por debajo.
Strategy defiende la emisión de nuevas acciones MSTR
Le también defendió una de las prácticas más polémicas de la estrategia corporativa de la compañía: la emisión continua de nuevas acciones MSTR. La preocupación entre algunos inversores es que vender nuevas acciones diluye la participación de los accionistas existentes.
Sin embargo, Strategy argumenta que la operación puede resultar favorable cuando MSTR cotiza por encima del valor de los activos correspondientes a cada acción.
En ese escenario, la compañía puede vender acciones a una valoración elevada y utilizar los ingresos para comprar Bitcoin, aumentando potencialmente la cantidad de $BTC que respalda cada acción de MSTR.
Esta lógica ha sido uno de los pilares del modelo desarrollado por Strategy desde que comenzó a utilizar Bitcoin como principal activo de tesorería.
Saylor: Strategy también debe poder vender Bitcoin
Otro de los comentarios relevantes de Saylor fue su reconocimiento explícito de que Strategy necesita mantener la capacidad de vender Bitcoin, además de comprarlo.
“Tenemos que ser capaces de vender Bitcoin al igual que de comprar Bitcoin”, afirmó.
La declaración refleja la intención de Strategy de mantener una mayor flexibilidad financiera después de años en los que su estrategia corporativa ha estado estrechamente asociada con la acumulación sistemática de $BTC.
Saylor también explicó que la compañía podría utilizar el promedio de precio de Bitcoin durante las últimas 200 semanas como una referencia para determinar cuán agresivamente desplegar nuevo capital.
Cuando $BTC cotice considerablemente por encima de ese promedio de largo plazo, Strategy podría optar por conservar una mayor proporción del efectivo que recaude. En cambio, una cotización cercana o inferior a esa media podría interpretarse como una oportunidad más atractiva para comprar.
Una empresa cada vez más financiera
Los comentarios también muestran cómo Strategy continúa evolucionando desde una empresa tecnológica con Bitcoin en su balance hacia una estructura financiera mucho más compleja, basada en acciones comunes, instrumentos preferentes, deuda, reservas en efectivo y exposición a $BTC.
Saylor descartó, sin embargo, adquirir empresas operativas rentables simplemente para generar flujo de caja adicional. Según explicó, incorporar otros negocios haría que Strategy fuera más compleja y dificultaría que los inversores determinaran su valoración.
Para quienes mantienen MSTR, Saylor reiteró además que la inversión debe evaluarse con horizontes considerablemente largos.
El ejecutivo sugirió un mínimo de cuatro años, aunque considera preferible pensar en períodos de entre siete y diez años. “Entiendo su dolor”, dijo Saylor dirigiéndose a los accionistas. “Pero creo que tenemos que estar preparados para tener años difíciles”.
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Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA
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