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El giro de la minería de bitcoin BTC$64.677,79 hacia la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento (IA/CA) parece haber sido una de las mejores decisiones de asignación de capital de la década.
Aunque la transición ha estado en marcha durante varios años, el retorno se ha vuelto particularmente evidente durante un mercado bajista que ha visto cómo el precio de la criptomoneda más grande cayó un 45 % en ocho meses y ha reducido los márgenes de ganancia de los mineros.
En esencia, ambas industrias requieren un conjunto de habilidades muy similar: la capacidad de asegurar acuerdos de energía baratos para alimentar enormes centros de datos y de obtener y mantener el equipo más eficiente mientras se reduce el tiempo de inactividad.
Con el crecimiento hiperbólico en la demanda de IA y la caída simultánea en la demanda de bitcoin, la divergencia entre las empresas que aseguraron contratos de HPC y aquellas que se mantuvieron enfocadas únicamente en la minería de bitcoin es evidente en su desempeño en el mercado bursátil.
Entre los primeros adoptantes, TerraWulf (WULF), IREN (IREN) y Cipher Digital (CIFR) han más que duplicado su valor en el último año. MARA Holdings (MARA), un rezagado en el giro hacia la IA, cayó un 40% en el mismo período.
El desempeño de MARA refleja la caída en el hashprice, los ingresos diarios esperados generados por una unidad de potencia minera de bitcoin. En julio del año pasado, el hashprice era de $63 por cada petahash por segundo (PH/s) de potencia. Actualmente es alrededor de $31.80 por PH/s.
No es sorprendente que un número creciente de mineros esté encontrando que continuar la producción no es rentable y estén apagando sus máquinas, un proceso conocido como capitulación. Como resultado, el hashrate de la red de Bitcoin — una medida del poder de minería — ha caído a 900 exahashes por segundo (EH/s) desde 1.14 zettahashes por segundo (ZH/s), o aproximadamente un 21%.
Este ya es uno de los ciclos de capitulación más largos registrados, y puede que aún no haya terminado.
Mientras tanto, el mercado ha reajustado el valor de las empresas que han asegurado contratos de IA y HPC.
Según Informe de minería del primer trimestre de CoinShares, los mineros con contratos HPC se negocian a 12.3 veces su valor empresarial. Esto se compara con las 5.9 veces que poseen los mineros de bitcoins de juego puro.