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La caída del precio de Bitcoin $BTC$63.963,47 este año no se debe únicamente a los fondos cotizados en bolsa (ETFs) y a las tesorerías de activos digitales. Los mineros públicos han sido una fuente de oferta poco reconocida que impacta el mercado justo en el margen.
La principal criptomoneda por valor de mercado ha caído un 27 % desde el inicio de 2026, situándose justo por debajo de los $64,000, y ha tenido un rendimiento inferior al de todos los principales activos, incluido el índice S&P 500.
La caída es principalmente el resultado de retiros de los ETFs de criptomonedas al contado cotizados en EE. UU., que han registrado salidas netas de más de 4.4 mil millones de dólares, según la fuente de datos SoSoValue, lo que ha obligado a los fondos a liquidar sus tenencias de bitcoin. Los analistas también señalan ventas por parte de holders en larga inactividad y empresas tesoreras de activos digitales, más recientemente por Strategy (MSTR).
Lo que falta en gran parte de la discusión, sin embargo, son los mineros cotizados en bolsa, las empresas que validan bloques en la cadena de bloques de Bitcoin y reciben $BTC recién emitidos como pago.
Según datos rastreados por Blockware Intelligence, a principios de año estas firmas poseían un total combinado de 127,000 $BTC. Ahora, son solo 99,000 $BTC, lo que significa que han vendido un total de 28,000 $BTC, por un valor de 1.78 mil millones de dólares a precios actuales.
Esa cantidad es menor que las salidas de los ETF. Pero en los mercados financieros, el precio se establece en el margen. Los compradores y vendedores más recientes, no el volumen acumulado durante meses, determinan hacia dónde se dirige el precio. En una tendencia bajista, cuando el interés por comprar ya es débil, incluso una venta relativamente modesta y constante puede tener un impacto desproporcionado.
“Las ventas a principios de año por parte de los mineros públicos son un factor contribuyente poco discutido en el bajo rendimiento del precio de Bitcoin en 2026,” afirmó la división de investigación y análisis de Blockware Solutions en su último boletín informativo.
Muchas de estas empresas enfrentan márgenes reducidos, con un costo promedio para producir un bitcoin de $74,300. En respuesta, un número creciente está cambiando hacia la IA y utilizando su capacidad eléctrica de alto voltaje asegurada para respaldar ese cambio.
Al mismo tiempo, la dificultad de minería, el trabajo computacional necesario para añadir un nuevo bloque, ha caído aproximadamente un 18% desde su pico de noviembre, marcando el período más largo de descenso en la tasa de hash.