Cómo un ajuste en la recompra del Tesoro ayudó a que bitcoin subiera un 25% hasta casi 80,000 dólares en días

Un cambio relativamente pequeño en el mercado de bonos del gobierno de EE.UU. ayudó a desencadenar una de las subidas más pronunciadas de bitcoin en meses esta semana, ya que la caída de los rendimientos a largo plazo dio a los operadores una excusa para deshacer una cantidad récord de apuestas bajistas en criptomonedas.

El Tesoro de los Estados Unidos anunció que duplicaría el tamaño de sus operaciones de recompra en los bonos gubernamentales de mayor vencimiento, pasando de 2 mil millones a 4 mil millones de dólares por operación. El anuncio ayudó a que el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años descendiera desde un 5.34%, máximo en 19 años, hasta alrededor del 5.19%.

Bitcoin subió aproximadamente un 25% desde el miércoles y superó los $78,000 en las horas de la mañana asiática del sábado, con aproximadamente 4 mil millones de dólares en posiciones bajistas de criptomonedas liquidaron el jueves y viernes mientras los precios subían.

Una recompra de bonos del Tesoro implica que el gobierno compre bonos emitidos previamente a los inversionistas, un programa diseñado principalmente para facilitar la negociación de valores del Tesoro antiguos y ayudar al gobierno a gestionar la composición de su deuda. Es importante destacar que esto no es una expansión cuantitativa, donde la Reserva Federal crea reservas para comprar activos con el fin de flexibilizar las condiciones financieras.

"Mecánicamente, una recompra no es una flexibilización cuantitativa (QE), sino principalmente una herramienta para gestionar la liquidez y la composición de los pasivos del Tesoro," dijo Jeff Ko, analista jefe en CoinEx, en una nota para CoinDesk. "Dado el tamaño relativamente pequeño del programa, lo interpretaría más como una señal, una política suave aplicada en el extremo largo."

Los rendimientos de los bonos se habían convertido en un problema creciente para los activos de riesgo. El rendimiento de un bono es, en términos simples, el retorno que un inversor recibe por mantenerlo. Cuando los precios de los bonos existentes suben, sus rendimientos caen. Cuando los precios de los bonos bajan, los rendimientos suben.

La deuda del gobierno de EE. UU. se considera generalmente uno de los lugares más seguros donde los inversores pueden colocar su dinero. Bitcoin no paga intereses simplemente por poseerlo, por lo que su rendimiento depende en gran medida de la apreciación del precio.

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado en Estados Unidos también han atraído aproximadamente $650 millones en entradas netas esta semana, agregando otra fuente de demanda mientras los vendedores en corto se veían forzados a salir.

Mientras tanto, Ko señaló que la próxima prueba es si el bitcoin puede mantenerse por encima de su promedio móvil de 200 días cerca de los $69,000, el cual sigue el precio promedio del bitcoin durante aproximadamente los últimos 200 días de negociación y es comúnmente utilizado por los traders como una línea divisoria aproximada entre una tendencia a largo plazo más fuerte y una más débil.

"La prueba técnica clave es si Bitcoin puede mantenerse por encima de su MA de 200 días, alrededor de $69,000, y convertir ese nivel de resistencia en soporte," dijo Ko. "Eso sería particularmente constructivo en un contexto de aproximadamente $650 millones de entradas netas en ETF esta semana."

Bitcoin ha superado ese nivel y ha seguido avanzando. Ahora debe demostrar que puede mantenerse allí frente a un bono gubernamental que paga a los inversionistas cerca del 5% por hacer muy poco.