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Strategy (MSTR), el mayor tenedor público de bitcoin $BTC$64.613,67, no entrará en pánico a menos que $BTC caiga al rango de $8,000-$10,000, según ha declarado su CEO.
Phong Le identificó ese rango como el momento en que la empresa “tendría que considerar algunos de los riesgos asociados con nuestra deuda,” en una entrevista con Bloomberg TV el martes.
Tal caída representaría una disminución de alrededor del 85% basado en el precio actual de bitcoin, que es aproximadamente $64,500 al momento de redactar.
“Hasta ese momento, nos sentimos muy seguros con el balance general,” dijo Le. “Lo que necesitamos hacer es construir una estructura de capital que pueda resistir los mercados bajistas y, por supuesto, beneficiarse de los ciclos alcistas.”
La acción preferente STRC de Strategy, que está diseñada para proporcionarle el flujo de efectivo necesario para financiar la compra de bitcoin a cambio de un dividendo regular — actualmente un rendimiento anual del 13 %, ha estado bajo presión en los últimos meses. La acción está diseñada para mantener un valor nominal de $100, que perdió en abril y cayendo por debajo de los $75 a finales de junio.
Cuando STRC cae por debajo de $100, se restringe la capacidad de Strategy para emitir nuevas acciones y luego utilizar el efectivo para comprar bitcoin.
Le destacó el aumento de la reserva en dólares estadounidenses como una palanca importante en la recuperación de STRC hacia aproximadamente $90.
«Hemos aprendido en los últimos meses que contar con ese acceso líquido a capital en dólares estadounidenses es bastante importante», dijo. «Así que continuaremos construyendo eso.»
MSTR cerró con una caída cercana al 6% en $97.58 el martes, pero alrededor de un 36 % menos en lo que va del año y un 78% más bajo que hace 12 meses.
Para muchos observadores, la métrica clave es el múltiplo de MSTR respecto al valor neto de los activos (mNAV), que compara la capitalización de mercado de las acciones con el valor de sus tenencias en bitcoin. La métrica cayó por debajo de 1 a finales de junio y ahora se sitúa en 1.02 lo que significa que las acciones ofrecen solo una ligera prima sobre sus reservas de $BTC.
“Mientras MSTR tenga un precio superior al valor neto de los activos de nuestro bitcoin, significa que nuestros accionistas nos están reconociendo el desempeño por encima del bitcoin,” dijo Le.