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Las tasas de financiamiento de Bitcoin han alcanzado sus niveles más negativos desde 2023, una señal que históricamente ha coincidido con los puntos bajos del mercado, mientras BTC continúa avanzando por encima de los $75,000.
En un promedio móvil de siete días, las tasas de financiación han caído a aproximadamente -0,005%, según Datos de Glassnode.
Las tasas de financiamiento son pagos periódicos intercambiados entre operadores en posiciones largas y cortas en contratos perpetuos de futuros, diseñados para mantener los precios alineados con el mercado spot subyacente. Cuando la tasa es positiva, los operadores largos pagan a los operadores cortos, reflejando una posición alcista. Cuando la tasa se vuelve negativa, los cortos pagan a los largos, indicando un mercado sesgado hacia apuestas a la baja.
A pesar del período sostenido de financiamiento negativo durante marzo y abril, bitcoin ha continuado su ascenso, subiendo desde un rango bajo a medio de $60,000 hasta aproximadamente $75,000.
Históricamente, las tasas de financiamiento profundamente negativas suelen coincidir con los mínimos locales en el precio de bitcoin. Esta dinámica generalmente refleja una posición corta saturada, lo que puede crear las condiciones para un impulso al alza a medida que se deshacen las apuestas bajistas.
Este patrón se ha repetido a lo largo de múltiples ciclos de mercado. En marzo de 2020, durante el desplome del mercado inducido por la COVID-19, bitcoin cayó hasta aproximadamente $3,000 mientras las tasas de financiación se volvieron marcadamente negativas.
Una configuración similar surgió a mediados de 2021 en medio de la prohibición de la minería en China, cuando los precios cayeron a $30,000. Las tasas de financiación también alcanzaron sus niveles más extremos durante el colapso de FTX en noviembre de 2022, cuando el bitcoin tocó fondo cerca de $15,000.
La tendencia continuó en 2023, cuando las tasas de financiación se volvieron negativas durante la crisis del Silicon Valley Bank, coincidiendo con que el bitcoin cayó brevemente por debajo de los $20,000 antes de recuperarse. Más recientemente, episodios como la liquidación del carry trade del yen en agosto de 2024 y la venta masiva del “Día de la Liberación” en abril de 2025 también mostraron tasas de financiación negativas que coincidieron con mínimos locales.
La persistencia de tasas de financiación negativas sugiere que el posicionamiento bajista se mantiene elevado, incluso cuando la acción del precio tiende al alza. Esta divergencia puede indicar que el mercado está escalando un muro de incertidumbre, con el posicionamiento corto actuando potencialmente como combustible para un mayor progreso alcista.