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Metaplanet (3350), Japans größter Unternehmens-Bitcoin-Inhaber und weltweit drittgrößtes Unternehmen mit einer Bitcoin-Treasury von 40.177 BTC in der Bilanz, hat eine Verzögerung bei der geplanten Notierung von Vorzugsaktien bestätigt.
Geschäftsführer Simon Gerovich diskutierte die Komplexität der Navigation im unterentwickelten Vorzugsaktienmarkt Japans als Hauptgrund für die Verzögerung.
Das geplante Instrument des Unternehmens wäre erst die siebte börsennotierte Vorzugsaktie in Japan, so Gerovich, und bemerkenswerterweise die erste ewige Vorzugsaktie auf dem Markt.
Metaplanet kündigte bereits im November eine zweistufige börsennotierte Vorzugsaktienklasse, Mars und Merkur. Die Maßnahme erfolgte, nachdem Strategy seine eigenen Vorzugsaktien eingeführt hatte, wobei Stretch (STRC) zu den gehörte.beliebteste.
Zwei wesentliche Hindernisse haben dem Listing der Vorzugsaktien von Metaplanet im Wege gestanden.
Zunächst verlangen die japanischen Börsenregeln, dass Vorzugsdividenden durch nachhaltige, wiederkehrende Cashflows gedeckt sind, die über mehrere Marktbedingungen hinweg bewertet werden. Metaplanet muss nachweisen, dass sein Bitcoin-Einkommensgenerierungsgeschäft stabile Erträge auch in ungünstigen Bitcoin-Umfeldern erwirtschaften kann und verfügt derzeit lediglich über eine Betriebshistorie von sechs Quartalen.
Zweitens ist das Bestreben des Unternehmens, monatliche Dividenden auszuschütten, weitaus häufiger als das in Japan übliche einmal- oder zweimaljährige Intervall, was den Aufbau einer völlig neuen Dividendeninfrastruktur rund um die Stichtage erfordert.
Gerovich kam zu dem Schluss, dass das Unternehmen verpflichtet ist, Vorzugsaktien auf den Markt zu bringen, und hob Japans Status als einen der weltweit am stärksten ertragsorientierten großen Kapitalmärkte hervor.
Zum Ergebnis verzeichnete das Unternehmen Nettoumsätze von 19,5 Millionen US-Dollar (3,08 Milliarden ¥, ein Anstieg von 251 % im Jahresvergleich) und ein Betriebsergebnis von 14,4 Millionen US-Dollar (2,27 Milliarden ¥, ein Anstieg von 283 %). Der Bitcoin-Ertrag lag derweil im Quartalsverlauf bei 2,8 %.
Die Aktien von Metaplanet sind seit Jahresbeginn um 25 % gefallen.