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Die Aktien von SpaceX haben in drei Handelstagen mehr als 600 Milliarden US-Dollar an Marktwert eingebüßt, was fast der Hälfte der Marktkapitalisierung von Bitcoin in Höhe von 1,3 Billionen US-Dollar entspricht, nachdem das Unternehmen seine erste Anleiheemission angekündigt hatte.
Bitcoin fiel im gleichen Zeitraum um weniger als 1 % und blieb laut CoinDesk-Daten nahe bei 63.600 US-Dollar.
Die Aktie fiel am Montag um 16 % auf 154,60 US-Dollar, den niedrigsten Stand seit ihrem Debüt am 12. Juni, und sank in drei Tagen damit um etwa 23 %. Auslöser war offenbar ein Plan, Anleihen im Wert von mindestens 20 Milliarden US-Dollar zu verkaufen – der erste Fremdkapitalauftritt des Unternehmens –, um den Ausbau der künstlichen Intelligenz zu finanzieren, den es mit dem Kauf von Elon Musks xAI im Februar übernommen hatte.
SpaceX entschied sich dafür, Kredite aufzunehmen, anstatt neue Aktien auszugeben, um eine Verwässerung der bestehenden Anteilseigner zu vermeiden. Vor einer Woche lag der Wert nahezu bei 2,5 Billionen US-Dollar und hatte kurzzeitig Amazon und Microsoft überholt, befindet sich jetzt jedoch knapp über 2 Billionen US-Dollar.
Der Verkaufsdruck setzte sich bis Dienstag fort, wobei ein Perpetual-Futures-Kontrakt, der SpaceX auf Hyperliquid abbildet, um weitere 15 % auf etwa 151 USD fiel.
Ein Teil der Bewegung ist strukturell bedingt. SpaceX wird mit einem geringen Streubesitz gehandelt, was bedeutet, dass nur ein kleiner Anteil der Aktien zum Handel verfügbar ist, sodass jede Bewegung verstärkt wird und der 16%ige Einbruch an einem einzigen Handelstag aufgrund einer einzigen Schlagzeile diese Dünnheit widerspiegelt.
Der Markt von Bitcoin ist wesentlich tiefer und liquider, was teilweise erklärt, warum er dieselbe Woche gelassen verkraftet hat.
Die beiden werden weiterhin von demselben Antrieb angetrieben. Der Einbruch am Montag war nicht nur SpaceX: Der Nasdaq fiel um 1,3 %, da Investoren Zweifel hatten, ob die enormen Summen, die große Technologieunternehmen für KI ausgeben, sich auszahlen werden, wobei sowohl Alphabet als auch Amazon nachgaben.
Diese durch KI gesteuerte Risikobereitschaft hat die Erholung von Kryptowährungen in diesem Monat unterstützt, sodass tiefere Risse darin das Kaufinteresse, auf das Bitcoin bislang gestützt hat, schwächen könnten. Bisher hat sich der Verkauf innerhalb der Aktie gehalten.
Unterdessen bewegt sich das Öl in die entgegengesetzte Richtung. Der US-iranische Friedensprozess macht Fortschritte, da Washington eine 60-tägige Lizenz erteilt hat, die es Iran ermöglicht, wieder Öl zu verkaufen, und die Verhandlungsführer die Gespräche als produktiv beschreiben. Brent-Öl schloss unter 78 US-Dollar je Barrel.
Günstigeres Öl verringert den Inflationsdruck, der die Federal Reserve zu einer restriktiven Geldpolitik veranlasst hat – ein langsamer Rückenwind für Risikoanlagen einschließlich Bitcoin.
Das lässt Bitcoin eher treiben als ausbrechen, nahe dem unteren Ende der Spanne, die es den ganzen Monat gehalten hat, gefangen zwischen einem schwankenden KI-Handel und einer sich entspannenden Ölmarktlage.
Bei all den diesjährigen Diskussionen über Bitcoin als spekulative Wette war es die neu börsennotierte Megastock, die innerhalb von drei Tagen um 23 % ausschlug, während Bitcoin seine Position behauptete.