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Die US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission hat ihren ersten großen Vorstoß in die Kryptowährungsregulierung unternommen, Veröffentlichung einer vorgeschlagenen Regel soll den Weg ebnen, um Kryptowertpapiere anzubieten, ohne bestimmte regulatorische Anforderungen auszulösen.
Die Maßnahme der Behörde am Dienstag stellt einen ersten Schritt zur Etablierung der „Regulierung von Krypto-Assets“ als erste dauerhafte Vorschrift zur Regelung digitaler Vermögenswerte dar – eine besonders bedeutende Entwicklung, nachdem der Kongress bisher daran gescheitert ist, ein Gesetz zur Strukturierung des Krypto-Marktes zu verabschieden. Die Veröffentlichung kam unerwartet, nachdem die Behörde ein für den 14. August geplantes Treffen zur Vorlage derselben Regelung abgesagt hatte.
„Heute schlagen wir mit einem Paket von Ausnahmen einen neuen Kurs ein, der die Kapitalbildung erleichtern und die Innovation von Krypto-Assets in den kommenden Jahren in den Vereinigten Staaten gedeihen lassen würde,“ sagte SEC-Vorsitzender Paul Atkins in einer Erklärung.
Die Vorschlag umfasst zwei Kategorien für Angebote von Krypto-Wertpapieren – ein einmaliges „Startup“-Angebot von bis zu 5 Millionen US-Dollar innerhalb eines Vierjahreszeitraums und ein weiteres, das Angebote von bis zu 75 Millionen US-Dollar in jedem Einjahreszeitraum vorsieht.
"Unter beiden Ausnahmen wären Emittenten verpflichtet, den Anlegern bestimmte prinzipienbasierte narratives Offenlegungen zur Verfügung zu stellen. Darüber hinaus müssten Emittenten unter der zweiten Ausnahme Finanzberichte vorlegen und unterlägen fortlaufenden Berichtspflichten," so eine Beschreibung der Aufsichtsbehörde.
Die vorgeschlagene Regel würde es bestimmten Krypto-Assets auch ermöglichen, die Einstufung als „Investmentverträge“ nach dem Wertpapierrecht zu vermeiden.
"Im Einklang mit der früheren interpretativen Leitlinie der Kommission würde dieser Vorschlag auch einen Safe-Harbor-Status ermöglichen, sobald ein Emittent alle wesentlichen Managementmaßnahmen abgeschlossen oder dauerhaft eingestellt hat, die er im Rahmen eines Investmentvertrags dargestellt oder versprochen hatte," sagte Atkins.
Die SEC lädt die Öffentlichkeit und die Branche dazu ein, sich mit Stellungnahmen über einen Zeitraum von 60 Tagen einzubringen, wonach die eingegangenen Beiträge in der Regel mehrere Monate lang geprüft werden, während die Behörde die endgültige Version der Regelung ausarbeitet. Die Kommission hatte die vorherige Sitzung kurzfristig abgesagt und dabei auf ein „unvorhergesehenes Terminproblem“ verwiesen.
Diese Entwicklung — getrennt von der separaten Krypto-Initiative der SEC, bekannt als die „Innovationsausnahme“ für tokenisierte Wertpapiere, die bisher noch nicht umgesetzt wurde — erfolgt, während der Senat sich weiterhin in einem letzten Versuch befindet, die verbleibenden drei Wochen der Plenarzeit im nächsten Monat zu nutzen, um den Digital Asset Market Clarity Act abzuschließen. Nach diesem Zeitraum wird der Kongress eine längere Pause bis nach den Zwischenwahlen einlegen.