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Washington strebt danach, Stablecoins zu nutzen, um die Stellung des US-Dollars als führende globale Reservewährung zu festigen.
Laut Bloomberg, die Trump-Administration erwägt einen Plan, der Joint Ventures mit privaten Akteuren beinhaltet, um die Nutzung von dollarbasierten Stablecoins im Ausland zu fördern. Ziel ist es, die Dominanz des Dollars zu stärken und die Nachfrage nach US-Staatsanleihen zu erhöhen.
Das Finanzministerium und das Außenministerium könnten zusammen mit der U.S. International Development Finance Corporation eine Schlüsselrolle bei der weltweiten Förderung von Stablecoins auf US-Dollar-Basis spielen.
Stablecoins sind blockchain-basierte digitale Token, deren Werte an eine externe Referenz, wie den US-Dollar, gekoppelt sind. Diese Token werden daher weithin als tokenisierte Versionen der Fiatwährungen angesehen und werden häufig zur Finanzierung von Kryptohandel und grenzüberschreitenden Zahlungen verwendet.
USDT und USDC, die beiden weltweit führenden Stablecoins, sind im Verhältnis 1:1 an den US-Dollar gekoppelt. Gemeinsam machen sie fast 90 % des gesamten Stablecoin-Marktwerts von 292,49 Milliarden US-Dollar aus.
Das Vertrauen der Investoren in Stablecoins ist an die Fähigkeit des Emittenten gebunden, diese jederzeit gegen Fiatwährungen einzulösen. Um dies zu gewährleisten, halten Stablecoin-Unternehmen Sicherheiten, um deren Wert abzusichern. Sie verwahren tatsächliche US-Dollar im Verhältnis 1:1 sowie sichere Investitionen wie US-Staatsanleihen, die Zinsen erwirtschaften.
Nach dem U.S. Genius Act-Gesetz sind Stablecoin-Emittenten verpflichtet, Reserven, einschließlich Dollar und kurzfristiger Staatsanleihen, zu halten. Finanzminister Scott Bessent bezeichnete kürzlich dollarbasierte Stablecoins als ein Instrument zur Unterstützung der Dominanz des Dollars und stellte fest, dass der Dollar nahezu 90 % der Devisentransaktionen ausmacht.
Mit aggregierten Beständen von nahezu 200 Milliarden US-Dollar gehören Stablecoin-Emittenten bereits zu den 20 größten Inhabern von US-Staatsanleihen und übertreffen damit die Reserven mehrerer großer Nationen.
Risiken für Schwellenländer
Während ein solcher Plan den Dollar stärken könnte, könnte er auch erhebliche Risiken für Schwellenländer mit Leistungsbilanzdefiziten bergen, die anfällig für Kapitalabflüsse sind.
Da Stablecoins die Übertragung von Geld über Blockchains ermöglichen, umgehen sie traditionelle Bankkanäle, was es für Zentralbanken und Regierungen erschwert, diese Geldflüsse zu überwachen und zu beeinflussen. Sollte es dollarunterstützten Stablecoins gelingen, im Alltag eine breite Akzeptanz zu finden, könnten nationale Fiat-Währungen unter erheblichen Druck geraten.
Beide die Internationaler Währungsfonds und Bank für Internationalen Zahlungsausgleich haben wiederholt Alarm geschlagen hinsichtlich der Risiken, die USD-gebundene Stablecoins für aufstrebende Volkswirtschaften darstellen könnten, und gewarnt, dass sie in Zeiten von Stress die Kapitalflucht aus diesen Ländern beschleunigen könnten.