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Robinhood (HOOD)-CEO Vlad Tenev drängt die US-Regulierungsbehörden, einen Weg für tokenisierte Aktien freizumachen, und argumentiert, dass Amerika sonst Gefahr läuft, die nächste Generation der Finanzmarktinfrastruktur an ausländische Märkte zu verlieren.
In a Beitrag auf X, sagte Tenev, dass sich das Finanzsystem in den frühen Phasen dessen befindet, was er einen globalen „Tokenisierungs-Superzyklus“ nannte, und baute damit auf seiner Vorhersage vom letzten Jahr auf, dass die Technologie zu einem „Güterzug“ werden würde, der in der Lage ist, die traditionelle Finanzwelt grundlegend zu verändern.
Robinhood hat tokenisierte US-Aktien bereits außerhalb der Vereinigten Staaten verfügbar gemacht und ermöglicht Nutzern in mehr als 120 Ländern wirtschaftliche Beteiligungen an über 190 US-Aktien, einschließlich Dividenden.
„Tokenisierung bedeutet nicht, Aktien bloß um der Sache willen auf eine Blockchain zu bringen“, sagte Tenev. „Vielmehr bauen wir die zugrundeliegende Infrastruktur des Eigentums neu auf, sodass Vermögenswerte so frei bewegt werden können wie Informationen im Internet. Für amerikanische Investoren eröffnet diese Infrastruktur drei unmittelbare Vorteile.“
Die tokenisierten Aktien bei Robinhood sind 1:1 durch zugrunde liegende Aktien gedeckt, jedoch besitzen die Inhaber diese Aktien nicht direkt — eine Unterscheidung, die im Zentrum der Debatte darüber steht, was tokenisierte Aktien tatsächlich darstellen.
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Tenev argumentierte, dass die ausschließliche Fokussierung auf die Eigentümerstruktur den umfassenderen Wandel in der Marktstruktur übersieht. Tokenisierte Vermögenswerte können potenziell rund um die Uhr gehandelt, in Echtzeit abgewickelt und zwischen kompatiblen Wallets und Plattformen bewegt werden, ohne auf die Übertragungssysteme traditioneller Broker angewiesen zu sein.
Für Tenev ist die stärkste Lösung eine Einigung.
Er verwies auf den Handelshype um GameStop (GME) im Jahr 2021, als Robinhood den Kauf bestimmter Aktien einschränkte, nachdem die Anforderungen an Sicherheiten bei den Clearingstellen stark angestiegen waren. Dieses Ereignis bleibt ein zentrales Element von Tenevs Argumentation, dass die herkömmliche Abwicklungsinfrastruktur während Phasen von Marktstress erheblichen Druck erzeugen kann.
„Auf der Blockchain können Aktientoken in Echtzeit gehandelt, abgewickelt und bewegt werden. Die Abwicklung in Echtzeit bedeutet deutlich weniger Risiko und Druck auf das System, insbesondere in Zeiten erheblicher Marktstress“, sagte Tenev.
Die Abwicklung von US-Aktien hat sich seitdem von zwei Geschäftstagen auf einen Tag verkürzt, bekannt als T+1. Tenev argumentierte, dass die Tokenisierung diese Verzögerung weiter reduzieren könnte, wodurch das Risiko und die Sicherheitenanforderungen, die zwischen einem Handel und dessen Abwicklung entstehen, gesenkt würden.
Er sagte auch, dass die Tokenisierung zwei weitere langjährige Reibungspunkte auf den traditionellen Märkten angehen könnte: begrenzte Handelszeiten und umständliche Vermögensübertragungen.