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Während die Tokenisierung vom Industrieexperiment zum kommerziellen Produkt übergeht, eilen Vermögensverwalter, um sich eine Position auf dem Markt zu sichern.
"Wir haben eine Reihe verschiedener Projekte in Arbeit, unterschiedliche Varianten, um ETFs effektiv zu tokenisieren", sagte Ben Slavin, globaler Leiter für Exchange-Traded Funds (ETFs) bei BNY, in einem Interview.
Der Trend zeichnet sich ab, während große Unternehmen, darunter BlackRock, Franklin Templeton und andere, Möglichkeiten erforschen, traditionelle Finanzprodukte auf Blockchain-Basis zu platzieren – ein Prozess, der es ermöglicht, Fondsanteile als digitale Token zu handeln.
Während sich viele der bisher eingeführten tokenisierten Produkte auf Geldmarktfonds konzentriert haben, erklärte Slavin, dass das Interesse weit über Cash-Management-Produkte hinausgeht.
Was daran interessant ist, ist, dass ich denke, viele Kunden das Gefühl haben, dass dort eine Chance besteht, Vermögenswerte zu akquirieren", sagte er. "Viele von ihnen verspüren wirklich einen 'FOMO'-Effekt, bei dem sie frühzeitig einsteigen wollen.
Der Vorstoß erfolgt trotz der Tatsache, dass viele der grundlegenden Fragen des Marktes weiterhin ungelöst sind, da Vermögensverwalter weiterhin damit ringen, wie tokenisierte Fonds mit der bestehenden Fondsinfrastruktur interagieren sollten, wie der Sekundärhandel funktionieren sollte und welche regulatorischen Rahmenbedingungen letztlich die Produkte regeln werden.
Aber Slavin erklärte, dass die Unternehmen offenbar zögern, abzuwarten. „Obwohl die Vorschriften und die Infrastruktur noch nicht vollständig bereit sind, wollen sie die Produkte auf den Markt bringen“, sagte er.
Die Wall Street ist der Ansicht, dass Blockchain-Netzwerke schließlich zu einem neuen Vertriebskanal für traditionelle Anlageprodukte werden könnten. Tokenisierte Fonds könnten es Investoren ermöglichen, Fondsanteile rund um die Uhr zu halten und zu übertragen, was potenziell die Abwicklungszeiten verkürzt und den Zugang für globale Investoren erweitert.
Eine Sorge, die sich für Fondsanbieter laut Slavin abzeichnet, ist, dass tokenisierte Versionen bekannter ETFs bereits auf Plattformen außerhalb der traditionellen Finanzmärkte gehandelt werden, oft ohne direkte Beteiligung der Fondsgesellschaften selbst.
"Es gibt ETFs, Hunderte davon, die an unregulierten Märkten weltweit gehandelt werden," sagte er.
Da theoretisch jeder eine tokenisierte Darstellung eines börsennotierten Fonds erstellen kann, sehen sich Emittenten mit der Aussicht konfrontiert, dass Produkte unter ihrem Namen außerhalb ihrer Kontrolle zirkulieren.
Es ist undurchsichtig", sagte er. "Es schafft effektiv ein Reputationsrisiko, obwohl es, offen gesagt, überhaupt nicht mit dem Vermögensverwalter verbunden ist.
Diese Dynamik ist zu einem zunehmend diskutierten Thema unter den Asset-Management-Kunden von BNY geworden, während sie ihre eigenen Tokenisierungsstrategien bewerten. Ähnlich wie in den frühen Tagen von Bitcoin und Krypto-Handel entwickelt sich die Technologie schneller als die sie regelnden Vorschriften.