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Krypto-Finanzierung beginnt erst jetzt, ein Umfeld zu schaffen, das der traditionellen Finanzwelt entspricht: Möglichkeiten, stetigere und vorhersehbarere Renditen zu erzielen — ähnlich wie Anleihen oder Sparprodukte, so Aave Labs-Gründer Stani Kulechov und Ethena-CEO Guy Young.
„Die meisten festverzinslichen Wertpapiere sind wie die Verteilung von Risiko in verschiedenen Formaten … im Grunde nur eine Aufteilung und Neuverteilung von Risiko“, sagte Young während einer Podiumsdiskussion auf dem Digital Asset Summit (DAS) in New York. „Dieser Teil von DeFi war vor zwei Jahren wahrscheinlich der am wenigsten präsente.“
Bis vor Kurzem handelten Krypto-Nutzer hauptsächlich mit Token oder liehen sich gegen diese Geld, oft auf der Jagd nach hohen, unvorhersehbaren Renditen. Neue Werkzeuge ermöglichen es nun, Erträge zu sichern, selbst in einem Markt, der für große Schwankungen bekannt ist.
„Was Sie mit Pendle tun, ist die Bereitstellung eines Swap von Fest- zu variablen Zinssätzen“, sagte Young und bezog sich dabei auf ein System, das es Nutzern ermöglicht, zwischen stabileren oder variableren Renditen zu wählen — ähnlich wie die Entscheidung zwischen festen oder variablen Zinssätzen.
Das ist im Krypto-Bereich nicht einfach. „Es ist sehr schwierig, drei Monate im Voraus zu wissen, wie der Markt tatsächlich aussehen wird“, sagte er.
Kulechov erklärte, dass Aave diesen Wandel unterstützt habe, indem es tiefe Kapitalpools bereitstelle, auf die andere Projekte zugreifen können. „Aave fungiert gewissermaßen als Liquiditätssenke“, sagte er und helfe dabei, „viele der neu entstehenden Produkte im DeFi-Bereich voranzutreiben.“
Vorerst hängt ein Großteil der erzielten Gewinne weiterhin vom Handel ab und nicht von traditionellen Kreditvergaben. „Ein großer Teil der DeFi-Erträge … basiert nach wie vor weitgehend auf … Hebelwirkung“, sagte Kulechov.
Im Laufe der Zeit könnte sich dies ändern, da immer mehr reale Vermögenswerte onchain gelangen, ein Prozess, der als Tokenisierung bekannt ist.
„Ein Großteil der Renditen und der ökonomischen Grundlagen wird aus der traditionellen Finanzwirtschaft stammen“, sagte er.
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