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Gauntlet, einer der führenden Anbieter von Risikomanagement-Tools im Bereich der dezentralen Finanzen (DeFi), verzeichnete einen starken Rückgang seines Total Value Locked (TVL), einer Kennzahl für die in seinen Tresoren hinterlegten Vermögenswerte, um 22,84 % auf 1,325 Milliarden US-Dollar innerhalb der letzten sieben Tage.
Dies hat ungefähr 380 Millionen US-Dollar an wert in Dollar-Nennungen von einem Vorwochen-Hoch von etwa 1,72 Milliarden US-Dollar ausgelöscht, laut den Daten von DeFiLlama. Der Rückgang beschleunigte sich am Donnerstag mit einem Ein-Tages-Verlust von 7,57 %.
Der Haupttreiber war laut Gauntlet der Abschluss von OKXs Vorab-Einzahlungskampagne auf der DeFi-orientierten Blockchain Katana. Pre-Deposit-Kampagnen – bei denen Nutzer dazu angereizt werden, Kapital vor dem Start eines Protokolls zu parken – können starke TVL-Spitzen erzeugen, die sich schnell wieder zurückbilden, sobald die Kampagne endet oder ein Token-Airdrop stattfindet. Das Diagramm bestätigt dies: Gauntlets TVL stieg deutlich an um den 2. März herum vor kehrt ebenso steil um.
Die Abflüsse bei den Vermögenswerten basieren überwiegend auf Stablecoins, stellte Gauntlet fest.
Das Ausmaß der Bewegung ist bemerkenswert, wenn man bedenkt, was Gauntlet tatsächlich macht. Man kann es sich vorstellen als eine Risikomanagementberatung für DeFi – das Unternehmen hilft Protokollen dabei zu verstehen, zum Beispiel, welcher Prozentsatz der Sicherheiten eines Kreditnehmers einer Liquidation ausgesetzt wäre, wenn ETH über Nacht um 30 % fallen würde. Es hält selbst keine Gelder; stattdessen legt es die Parameter fest, die das Verhalten von Kreditmärkten und Tresoren steuern.
Sein TVL ist ein Maß für das Kapital, das innerhalb der Systeme gehalten wird, für die Gauntlet die Verantwortung für die Sicherung trägt. Wenn diese Zahl stark fällt, kann dies entweder auf Marktturbulenzen oder, wie in diesem Fall, auf das mechanische Ende eines Anreizprogramms hinweisen.
Gauntlet, das erhalten Eine Bewertung von 1 Milliarde US-Dollar im Jahr 2022 verwaltet derzeit drei Tresore – im Wesentlichen gepoolte Einlagenkonten, bei denen Nutzer Kapital sperren, um im Gegenzug eine Rendite zu erhalten. Die Tresore halten jeweils $USDC, BTC und WETH. Der $USDC-Tresor ist der liquideste und bietet eine jährliche Rendite (APY) von 4,86 %, während die anderen zwischen 2 % und 2,3 % liegen. Die Abflüsse könnten auch darauf hindeuten, dass DeFi-Händler Kapital in höher verzinsliche Alternativen umschichten – SOL-basierte Protokolle wie Jito bieten zum Beispiel derzeit 5,69 %.
Gauntlet hat große Kapitalschwankungen bereits zuvor gemeistert. Im Oktober 2025 nahmen seine USDT-Tresore eine Einmal-Einzahlung von 775 Millionen US-Dollar auf — eine 40-fache Erhöhung des TVL — und erholten sich auf das Niveau vor der Einzahlung Niveaus innerhalb von zehn Tagen durch aktive Neuzuweisung und neue Sicherheitenmarkt-Ergänzungen. Das Unternehmen stellte die Abflüsse dieser Woche in ähnlichen Begriffen dar, unter Hinweis darauf, dass Anreizkampagnen enden, Token-Generierungsereignisse und Veränderungen der Marktbedingungen führen regelmäßig zu kurzfristigen Schwankungen in beide Richtungen.
"Institutionelle Risikomanager bewältigen diese Ereignisse," sagte das Unternehmen in einer Stellungnahme gegenüber CoinDesk. „Sie arbeiten daran, die Renditen aufrechtzuerhalten, das für Tresore bereitgestellte Kapital zu erhalten und sich an die Marktbedingungen anzupassen.“
Oliver Knight lieferte zur Berichterstattung dieses Artikels einen Beitrag.
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