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Figure Technology Solutions schloss am Dienstag die 717 Millionen Dollar schwere Übernahme von Kiavi ab und brachte damit einen der größten US-Kreditgeber fürdentbestätigt der Übernahmeankündigung als auch im bei der SEC eingereichten Formular 8-K.
Diese Vereinbarung bietet dem Kryptosektor die Chance zu prüfen, ob tokenisierte Kreditvergabe über Stablecoins und Staatsanleihen hinausgehen kann. Gleichzeitig dient sie der Fintech-Branche als Experiment, um festzustellen, ob KI-gestützte Kreditvergabe und Blockchain-Finanzierung Potenzial für den institutionellen Einsatz besitzen.
Kiavi wird laut der Übernahmeankündigung von Figure vom 10. Juni voraussichtlich mehr als 7 Milliarden Dollar an jährlichem Volumen erstrangiger Kredite zu Figure Connect beitragen, wobei monatlich über 100 Millionen Dollar auf Democratized Prime, die On-Chain-Kreditplattform von Figure, fließen werden .
Warum Befürworter der Tokenisierung dies beobachten
Die Tokenisierung realer Vermögenswerte (RWAs) hat ein rasantes Wachstum erfahren, ist aber weiterhin relativ zentralisiert. Der RWA-Markt erreichte im Mai ein Volumen von rund 65 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von etwa 44 % gegenüber den 45 Milliarden US-Dollar Anfang 2026 entspricht, wie aus den Marktdaten von The Block. Dieser Trend wurde auch in einem Bericht von Cryptopolitan.
Figure ist im Bereich Private Credit bereits stark vertreten. Daten aus SEC-Einreichungen deuten darauf hin, dass ihr Marktanteil bei tokenisierten Private Credits Ende 2025 bei rund 75 % liegen wird, während Provenance Blockchain Ende Mai etwa 27 % des gesamten RWA-Marktes im Blockchain-Bereich ausmachte.
Die Übernahme von Kiavi wird das Kreditvolumen von Figure im Bereich der Tokenisierung deutlich erhöhen. Kiavi verzeichnete 2025 mit 7,8 Milliarden US-Dollar das höchste Kreditvolumen und ergänzt damit neben staatlichen Krediten das Angebot an Kreditmodellen im RWA-Markt.
Welche Figur zahlte und wie die Zahlung erfolgte
Die Transaktion im Wert von 717 Millionen US-Dollar besteht aus zwei Hauptteilen. Figure erwarb die Technologie, die Betriebsplattform und bestimmte andere Vermögenswerte von Kiavi, während ein Joint Venture zwischen Figure und Sixth Street Kredite aus der Bilanz von Kiavi kaufte, wie aus der Transaktionsankündigung vom 10. Juni hervorgeht.
Die tatsächliche cash an Figure belief sich auf rund 590 Millionen US-Dollar, basierend auf cash . In einem Formular 8-K vom 1. September , dass die Zahlung hauptsächlich aus dem Erlös von 600 Millionen US-Dollar an 8,500%igen vorrangigen Anleihen mit Fälligkeit 2031 erfolgte. Die Anleihen wurden am 9. Juli begeben und die Transaktion am 14. Juli abgeschlossen.
Figure beglich mit Abschluss der Transaktion auch Kiavis ausstehende Kreditverpflichtungen und beendete die Rückkaufvereinbarung mit der Deutschen Bank.
Die KI-Ebene innerhalb des Deals
Kiavi bietet ein umfassendes Leistungspaket und nicht nur ein Kreditportfolio. Das Unternehmen verfügt über eine KI-gestützte Plattform mit einer proprietären Immobilienbewertungs-Engine, automatisierter Dokumentenprüfungstechnologie und weiteren Tools, die die Finanzierung fürdentInvestoren in Wohnimmobilien
Figure beschreibt Blockchain als seine strukturierte Dateninfrastruktur und maßgeschneiderte KI als Entscheidungsebene. Die Vermögenswerte von Kiavi sollen den ersten Anwendungsfall für Adaptor, Figures Produkt zur Agenten-zu-Agenten-Integration, darstellen.
Kiavi-CEO Arvind Mohan wechselt als Chief Business Officer zu Figure, um die Einführung der Plattform zu leiten.
Die Integration der Talente, der Plattform und der Technologie von Kiavi in Figure beschleunigt unsere Roadmap erheblich, indem unser Marktplatz erweitert wird.
— Michael Tannenbaum, CEO von Figure
Tannenbaum hob auch das Ausmaß des Eigenheim-Eigenkapitalmarktes hervor, den Figure anvisiert.
Diese Transaktion stellt einen gewaltigen Fortschritt für diese Anlageklasse dar.
— Arvind Mohan, CEO von Kiavi
Was dies für den Gesamtmarkt bedeutet
Im Kryptobereich ist die Schlüsselfrage, ob tokenisierte private Kredite ähnlich skalierbar sind wie tokenisierte Staatsanleihen. Figure setzt darauf, dass Kiavis Finanzierungs- und Abwicklungsprozess, unterstützt von über 480 aktiven Partnern, beweisen kann, dass Blockchain-basierte Finanzierung und Abwicklung mit etablierter Finanzinfrastruktur konkurrieren können.
Bei KI besteht die Wette darin, dass automatisierte Kreditprüfung, Dokumentenverarbeitung und die Integration von Kreditnehmern die Kosten für die Digitalisierung einer ganzen Kreditkategorie senken können.
Figure gab bekannt, dass die bestehende Prognose für den Konsumentenkreditmarktplatz im dritten Quartal Kiavi noch nicht berücksichtigt. Das Unternehmen plant, seine Prognose mit der Veröffentlichung der Ergebnisse des dritten Quartals zu aktualisieren und den Anlegern damit erstmals nach Abschluss der Transaktion einen Hinweis darauf zu geben, ob das prognostizierte Volumen tatsächlich zu einem Marktwachstum führt.