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Die Entscheidung der DTCC, ihre kommende Plattform für tokenisierte Wertpapiere mit dem Stellar (XLM)-Netzwerk zu verbinden, ist laut Denelle Dixon, CEO der Stellar Development Foundation, der jüngste Schritt in einer Beziehung, die sich fast ein Jahrzehnt zurückverfolgen lässt.
Anfang dieser Woche teilte DTCC mit, dass tokenisierte Vermögenswerte, die über seine Depository Trust Company gehalten werden, möglicherweise ab der ersten Hälfte des Jahres 2027 auf Stellar verfügbar sein könnten.
Dieser Schritt hat Gewicht, da die DTCC eine der zentralen Marktinfrastrukturen an der Wall Street ist und mehr als 114 Billionen US-Dollar an Vermögenswerten überwacht. Die Integration von Stellar soll die Ausgabe, Abwicklung und das Lifecycle-Management tokenisierter Wertpapiere unterstützen und gleichzeitig den Weg für zukünftige Projekte ebnen, die hochliquide Vermögenswerte wie wichtige Indizes und US-Staatsanleihen umfassen
Die Wurzeln der Partnerschaft reichen zurück zu Securrency, der institutionellen Tokenisierungsplattform der DTCC erworben im Jahr 2023 und wurde zu dem, was heute als DTCC Digital Assets bekannt ist.
Securrency, so sagte Dixon in einem Interview mit CoinDesk, arbeitete eng mit den Entwicklern von Stellar zusammen, um Funktionen zu entwickeln, die regulierte Finanzinstitute benötigen, um Vermögenswerte onchain auszugeben, einschließlich Clawback-Funktionalität, Compliance-Kontrollen und Transferbeschränkungen. Diese Werkzeuge wurden später direkt in das Netzwerk integriert.
Einige Mitglieder des Teams arbeiten schon seit Langem mit Stellar zusammen," sagte Dixon.
Die Nachricht kam zu einem Zeitpunkt, an dem die Tokenisierung zu einem der dominierenden Themen sowohl im Bereich der Kryptowährungen als auch der traditionellen Finanzwelt geworden ist. Sie zieht das Interesse globaler Banken und Vermögensverwalter auf sich, die traditionelle Finanzinstrumente auf Blockchain-Plattformen übertragen möchten.
Tokenisierung bezieht sich auf die Darstellung von Vermögenswerten wie US-Staatsanleihen, Geldmarktfonds, Aktien oder privaten Krediten als digitale Token, die auf Blockchains ausgegeben, gehandelt und abgewickelt werden können. Befürworter argumentieren, dass die Technologie die Abwicklungszeiten verkürzen, Sicherheiten, die in veralteten Prozessen gebunden sind, freisetzen und letztlich den Märkten einen Rund-um-die-Uhr-Betrieb ermöglichen könnte.
Es handelt sich potenziell um einen riesigen Markt. Standard Chartered prognostiziert 2 Billionen US-Dollar an tokenisierten Vermögenswerten bis 2028, während BCG und Ripple prognostiziert eine Marktgröße von 18,9 Billionen US-Dollar bis 2033.
Franklin Templetons frühe Wette auf Stellar
Dixon argumentierte, dass tokenisierte Vermögenswerte lediglich die sichtbare Schicht eines umfassenderen Infrastrukturwandels sind.
„Blockchain ist ausgezeichnet für Bücher und Aufzeichnungen“, sagte sie. „Tokenisierung ist das Produktergebnis, aber es sind all diese zugrunde liegenden Komponenten, die wirklich wichtig sind.“
Dieser Fokus auf die Aufzeichnungspflichten war ein Grund dafür, dass Franklin Templeton Stellar für seinen On-Chain-Geldmarktfonds BENJI auswählte. Dixon erklärte, dass der Vermögensverwalter Stellar im Jahr 2019 zu erforschen begann und den Fonds 2021 später auf den Markt brachte, mit dem Ziel, Fondsdaten auf einem einzigen gemeinsamen Hauptbuch zu speichern, anstatt sich auf mehrere Datenbanken zu verlassen.
BENJI wurde zu einem der ersten Beispiele für einen regulierten tokenisierten Fonds und ebnete den Weg für den heutigen tokenisierten Treasury-Markt, der auf etwa 15 Milliarden US-Dollar angewachsen ist, wobei BlackRock, JPMorgan und Fidelity in den Ring eingestiegen sind.
Öffentliche Blockchains für regulierte Finanzmärkte nutzbar machen
Für Institutionen erfordert die Übertragung von Vermögenswerten auf die Blockchain jedoch mehr als nur eine schnellere Abwicklung.
Regulierte Unternehmen müssen die Wertpapiergesetze, Sanktionserfordernisse und Anlegerschutzbestimmungen einhalten, was eine Nachfrage nach Blockchain-Infrastrukturen schafft, die Identitätsprüfungen, Übertragungsbeschränkungen und andere Compliance-Kontrollen unterstützen können.
Dieser Bedarf an konformitätsbereiter Infrastruktur ist ein Grund, weshalb sich die langjährige Beziehung von Stellar zu Securrency als wertvoll erwiesen hat, erklärte Dixon.
Die Architektur von Stellar ermöglicht es Emittenten, Compliance-, Identitätskontrollen und Datenschutzmaßnahmen zusätzlich zu einem offenen Netzwerk zu implementieren, erklärte sie. Vermögenswert-Emittenten können entscheiden, ob Übertragungen Know-your-Customer-(KYC)-Prüfungen erfordern, ob Vermögenswerte eingefroren oder zurückgefordert werden können und welche Transaktionsinformationen sichtbar bleiben.
Die Basisschicht wird stets offen sein", sagte Dixon. "Dann entscheidet die Institution, wie Compliance und Datenschutz zum Tragen kommen.