Die Bärenmärkte von Bitcoin werden milder. Bullenmärkte könnten als Nächstes folgen

Bitcoin

Die Kryptoanlage fiel während ihres letzten Bärenzyklus um etwa 55 % von ihrem Höchststand im Oktober 2025. Dies würde in den meisten Märkten als historischer Zusammenbruch gelten, doch für Bitcoin war es im Vergleich zu vergangenen Einbrüchen relativ moderat. Im November 2021 beispielsweise stürzte Bitcoin, nachdem er fast 69.000 $ erreicht hatte, ein Jahr später unter 16.000 $, da steigende Zinssätze, eine Reihe von Krypto-Insolvenzen und der Zusammenbruch von FTX den Markt erschütterten. Der Rückgang überstieg 75 %. Frühere Zyklen führten zu Einbrüchen von 80 % oder mehr.

Frühere Erholungen könnten ebenso extrem gewesen sein. Bitcoin stieg von weniger als 4.000 USD Anfang 2019 auf fast 69.000 USD im Jahr 2021. Anschließend kletterte er von seinem Tiefstand im Jahr 2022 auf mehr als 100.000 USD, nachdem US-amerikanische Spot-Bitcoin-Exchange-Traded Funds (ETFs) das Asset einem viel größeren Anlegerkreis zugänglich gemacht hatten.

Diese volatilen Boom-und-Bust-Zyklen prägten Bitcoin, doch beide Seiten des Handels werden weniger dramatisch – einschließlich der Aufwärtsbewegung.

Bitwise-Direktor und Leiter der Forschung Ryan Rasmussen sieht Spot-ETFs, die im Januar 2024 gestartet wurden, als einen Grund.

Vor den ETFs war der Bitcoin-Besitz stärker auf Privatanleger, krypto-native Fonds und Händler verteilt, die taktische Wetten eingingen, sagte Rasmussen. ETFs boten Finanzberatern und anderen professionellen Investoren eine vertraute Möglichkeit, Bitcoin in traditionelle Portfolios zu integrieren.

Diese Investoren neigen dazu, Bitcoin auf eine andere Weise zu betrachten.

Rasmussen sagte, ein professioneller Investor könnte etwa 2 % seines Portfolios in Bitcoin investieren, während auf Kryptowährungen fokussierte Privatanleger 20 %, 30 % oder mehr ihres Kapitals in diesem Asset gebunden haben können. Ein Crash sieht demnach je nach Eigentümer ganz unterschiedlich aus.

„Wenn es um 50 % fällt, ist mein Portfolio nur um 1 % gesunken“, sagte Rasmussen in einem Interview und beschrieb, wie ein Anleger mit einer 2 %igen Allokation den Rückgang betrachten könnte.

Es gibt auch eine Neugewichtung. Ein Berater mit dem Ziel einer 2 % Bitcoin-Allokation könnte nach einem starken Rückgang kaufen, um die Position wieder auf das Zielgewicht zu bringen. Wenn Bitcoin stark steigt und 5 % des Portfolios erreicht, könnte derselbe Anleger beim nächsten Rebalancing einen Teil verkaufen.

Dies könnte Ausverkäufe abmildern, aber auch die Größe von Aufwärtsbewegungen begrenzen.

Mark Connors, Chief Investment Officer bei Risk Dimensions, erwartet, dass die zunehmende institutionelle Beteiligung dazu beitragen wird, dass die Rückschläge kleiner ausfallen als die in früheren Zyklen beobachteten Rückgänge von 70-80 %.