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Die vierteljährlichen Optionsverfalltage von Bitcoin
Ungefähr 15,9 Milliarden US-Dollar an Bitcoin-Optionen und 2,1 Milliarden US-Dollar an Ether-Optionen laufen um 8:00 UTC aus, so Deribit-CEO Luuk Strijers. Das alleinige $BTC-Verfallvolumen wird 37 % des gesamten ausstehenden $BTC-Open-Interests von Deribit, der zum Zeitpunkt dieser Meldung rund 43,5 Milliarden US-Dollar beträgt, reduzieren. Der Open Interest bezieht sich hier auf den Dollarwert aktiver Optionskontrakte. Jeder Kontrakt repräsentiert einen $BTC oder einen $ETH.
„Der diesjährige Quartalsverfall am Freitag, dem 25. September, ist einer der größten des Jahres auf Deribit“, sagte Strijers gegenüber CoinDesk. „Der September-Kontrakt bleibt call-belastet, mit einem Put/Call-Open-Interest-Verhältnis von 0,69 – eine Positionierung, die auf höhere Preise ausgerichtet ist.“
Eine Call-Option ist ein Derivatkontrakt, der dem Käufer das Recht, jedoch nicht die Verpflichtung gibt, einen zugrunde liegenden Vermögenswert zu einem festen Preis (dem Strike) bis zu einem festgelegten Datum (Verfall) zu kaufen.
Man kann es sich vorstellen wie die Zahlung einer Prämie von 100 $, um sich das Recht zu sichern, in den nächsten vier Wochen jederzeit einen Laptop im Wert von 1.000 $ zu kaufen. Steigt der Preis des Laptops auf 1.200 $, üben Sie Ihr Recht aus und sparen effektiv 200 $ (abzüglich Ihrer 100 $-Prämie). Bleibt der Preis bei 1.000 $ oder darunter, verfällt Ihre Reservierung und Sie verlieren nur die 100 $.
Händler nutzen Call-Optionen, um von einem bevorstehenden Anstieg des Basiswerts, in diesem Fall $BTC oder $ETH, zu profitieren. Put-Optionen wirken gegensätzlich, indem sie den Käufer vor einem möglichen Ausverkauf des Basiswerts schützen.
Der Kryptomarkt für Optionen hat sich seit 2020 mehrfach ausgeweitet, wobei Händler Kauf- und Verkaufsoptionen mit Spot- und Futures-Positionen kombinieren, um Ansichten zur Kursrichtung, Volatilität und Zeitwertverfall auszudrücken. Dieser Anstieg hat vierteljährliche Optionsabrechnungen zu unverzichtbaren Ereignissen für Krypto-Händler gemacht.
Eine der kennzeichnenden Größen, die Händler im Blick behalten, ist der sogenannte Max-Pain-Punkt bei Verfallsterminen: der Kursstand, bei dem Optionskäufer am Verfallstag den größten Verlust erleiden. Die Theorie, die zwar kontrovers diskutiert und infrage gestellt wird, besagt, dass Optionsverkäufer den Kassakurs zum Max-Pain-Punkt treiben, um den Käufern maximalen Schaden zuzufügen.
Der maximale Schmerzpunkt für Bitcoin liegt bei 75.000 US-Dollar, deutlich unter dem Spotpreis von 85.500 US-Dollar. Deribit beschrieb das Niveau, bei dem Optionskäufer kollektiv die größten Verluste erleiden, als einen „weichen Magneten für den Preis bis zum Verfall.“
