Circle fordert EU auf, Stablecoin-Reservevorschriften bei MiCA-Überprüfung zu überarbeiten

Der Stablecoin-Emittent Circle forderte die Europäische Kommission auf, die Reserveanforderungen in seiner Antwort auf eine Konsultation zur Überprüfung der Verordnung über Märkte für Kryptowerte (MiCA) zu überarbeiten.

In der Zusammenfassung seiner Antwort vom Donnerstag erklärte der Emittent von $USDC und EURC, dass verbindliche Anforderungen an Bankeinlagen Stablecoin-Emittenten Kredit- und Gegenparteirisiken des Bankensektors aussetzen.

Circle war diesen Risiken im März 2023 aus erster Hand ausgesetzt, als $USDC vorübergehend seine Dollarbindung verlor, nachdem das Unternehmen offengelegt hatte, dass 3,3 Milliarden US-Dollar seiner Reserven bei der Silicon Valley Bank gehalten wurden. Die Gelder wurden anschließend verfügbar gemacht, nachdem die US-Behörden die Einleger der Bank geschützt hatten.

Die Konsultation, die am Mittwoch endete, sollte Rückmeldungen dazu einholen, wie MiCA funktioniert und ob die Verordnung angesichts der Entwicklung der Kryptomärkte weiterhin zweckmäßig ist. Die Antworten werden in die Bewertung der Verordnung durch die Kommission sowie von Aktivitäten einfließen, die über ihren derzeitigen Anwendungsbereich hinausgehen.

Circle stimmt bei Reserveanforderungen mit der Zentralbank überein

MiCA verpflichtet Emittenten von E-Geld-Token derzeit dazu, mindestens 30 % der Reserven in Einlagen bei Geschäftsbanken zu halten; für bedeutende Emittenten gilt laut Circle ein höherer Mindestwert von 60 %.

Circle unterstützte eine Überprüfung der verbindlichen Mindesteinlagen und deren Ersetzung durch eine flexiblere Mindestanforderung an die Liquidität der Vermögenswerte, wobei das Unternehmen der Europäischen Zentralbank zustimmte.

Das Unternehmen forderte außerdem die Aufhebung zweier Begrenzungen der Reservekonzentration: einer Obergrenze von 35 % für das Engagement gegenüber einem einzelnen Staat sowie einer Einlagengrenze bei jeder Gegenpartei in Höhe von 1,5 % der Gesamtaktiva der jeweiligen Bank.

Der Stablecoin-Emittent forderte die Kommission zudem auf, die „Multi-Issuance“ beizubehalten, bei der eine in der Europäischen Union zugelassene Einheit und ein im Ausland regulierter Partner gemeinsam einen Stablecoin ausgeben. Eine Einschränkung dieser Struktur würde Nutzer zu Offshore-Anbietern außerhalb des Schutzes von MiCA drängen, argumentierte Circle.

Branchenverbände fordern Änderungen an den Regeln für Onchain-Märkte

Auch das Hyperliquid Policy Center reagierte auf die Konsultation und forderte die Kommission auf, Krypto-Perpetual-Futures im Rahmen des bestehenden Wertpapier- und Derivaterahmens der EU, der zweiten Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (MiFID II), zu behandeln.

Die Gruppe forderte auf die Marktstruktur von Perpetual-Futures zugeschnittene Anforderungen sowie die Anerkennung öffentlicher Blockchain-Aufzeichnungen als Möglichkeit, Transparenz- und Aufzeichnungspflichten zu erfüllen.

Der Global Blockchain Business Council empfahl eine klarere Token-Klassifizierung, verhältnismäßige Schutzvorkehrungen für Stablecoins und weniger Überschneidungen zwischen MiCA und den Regeln für Zahlungsdienste.

Bei der grenzüberschreitenden Ausgabe von Stablecoins forderte der GBBC klare Verantwortlichkeiten für die Rücknahme, durchsetzbare Anforderungen zur Neugewichtung der Reserven und einen rechenschaftspflichtigen EU-Aufsichtsrahmen.