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Bitcoin begann den September mit zwei starken Kräften, die Händler in entgegengesetzte Richtungen zogen. Die Strategie ist nach einer zehnwöchigen Pause wieder auf den Markt zurückgekehrt und stellt eine wichtige Quelle der unternehmensweiten Bitcoin-Nachfrage wieder her, gerade als $BTC sich den jüngsten Höchstständen nähert.
Der erneute Kauf erfolgt jedoch, während die Renditen der Staatsanleihen stark ansteigen, die Ölpreise steigen und Anleger auf eine weitere Zinserhöhung der Federal Reserve setzen. Bitcoin stieg zum Zeitpunkt des Schreibens um 1,2 % auf etwa 78.015 US-Dollar , nachdem es im August fast 25 % zugelegt hatte, doch der schwächere makroökonomische Hintergrund hat den Versuch eingeschränkt, einen nachhaltigen Durchbruch über 80.000 US-Dollar zu erreichen.
Strategie beginnt den Bitcoin-Kauf nach einer 10-wöchigen Pause wieder
Strategy kaufte 4.603 Bitcoin für 369,7 Millionen US-Dollar und beendete damit die längste Akkumulationspause seit mehr als zwei Monaten. Der Kauf ist wichtig, da Strategy historisch Bitcoin-Akquisitionen durch Kapitalbeschaffung finanziert hat, einschließlich Eigenkapitalausgaben. Die Rendite zeigt daher, dass das Unternehmen wieder neu aufgenommenes Kapital in Bitcoin umwandelt, anstatt am Spielfeldrand zu bleiben.
Die Transaktion erhöht zudem eine direkte Spotnachfrage, gerade wenn Bitcoin sich dem wichtigen Bereich von 80.000 $ nähert. Strategy hält etwa 845.050 $BTC zu einem Durchschnittspreis von 75.678 $, womit die Position wieder über den angegebenen Erwerbskosten liegt, während Bitcoin nahe 79.000 $ handelt. Die Unternehmensnachfrage steht jedoch nun vor einer stärkeren makroökonomischen Probe.
Fed-Zinsängste stellen den Bitcoin-Momentum in Frage.
Die falkenhafte Haltung von Federal Reserve Chair Kevin Warsh hat die Händler zu Erwartungen einer strengeren Geldpolitik getrieben. Die Marktpreisgestaltung schätzt die Wahrscheinlichkeit eines Zinsanstiegs im September um 25 Basispunkte bei etwa 57 % bis 65 %.
Die Anleihemärkte haben entsprechend reagiert. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen ist auf 4,78 % gestiegen, während die zweijährige Rendite bei etwa 4,36 % liegt und die 30-jährige Rendite bei etwa 5,27 %.
Diese Renditen verschaffen den Anlegern höhere Renditen aus Staatsanleihen und erhöhen gleichzeitig die Opportunitätskosten für das Halten von Bitcoin, das weder Zinsen noch Dividendeneinträge generiert. Gleichzeitig haben die erneuten Kämpfe zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran eine weitere Ebene des Inflationsrisikos hinzugefügt.
Die Ölrallye erhöht ein weiteres Inflationsrisiko
Brent-Rohöl ist über 91,50 US-Dollar pro Barrel gestiegen, während WTI nach erneuten Militärschlägen, die Bedenken über Versorgungsstörungen rund 87 US-Dollar gehandelt haben.
Höhere Ölpreise können die Transport- und Produktionskosten erhöhen und die Bemühungen der Fed erschweren, die Inflation wieder in Richtung ihres 2%-Ziels zu bringen. Dieser Zusammenhang setzt Bitcoin sowohl durch den unmittelbaren Anstieg der Renditen als auch durch die Möglichkeit gefährdet, dass energiegetriebene Inflation die Geldpolitik restriktiv hält.
Bitcoin-Händler stehen vor einem Nachfrage- versus Makro-Test
Bitcoins nächster Schritt hängt daher davon ab, ob neue institutionelle Nachfrage die sich verschlechternden finanziellen Bedingungen absorbieren kann.
Ein Anstieg über 80.000 US-Dollar, gefolgt von einer Stärke in Richtung des Bestätigungsniveaus von 82.656 US-Dollar, würde zeigen, dass Bitcoin höhere Renditen, steigende Ölpreise und strengere Fed-Erwartungen verkraftet, während Strategy weiterhin kauft.
Umgekehrt würde eine Schwäche unterhalb des etwa 77.057 $ Unterstützungsbereichs darauf hindeuten, dass der makroökonomische Druck an Einfluss gewinnt. Steigende Staatsanleihenrenten, stärkere Erwartungen an Zinserhöhungen und erhöhte Ölpreise könnten dann zu einer breiteren Risiko-Off-Positionierung führen, die die erholten Käufe der Strategy möglicherweise nicht vollständig ausgleichen.