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Strategy (MSTR) hat 2020 das Modell des digitalen Asset-Treasury (DAT) eingeführt und damit eine Welle von börsennotierten Nachahmern ausgelöst, die ihr eigenes Kapital ausgaben und zusätzlich Kredite aufnahmen, um Bitcoin $BTC$64.961,72 zu kaufen, während der Preis im Oktober 2025 auf ein Rekordhoch von 126.000 USD kletterte.
Seitdem ist Bitcoin um etwa 50 % gefallen, was die Aktienkurse einbrechen ließ und viele Unternehmen dazu zwang, ihre Akkumulationsstrategien zu überdenken. Laut dem Leiter der Digital Assets Research bei VanEck Matthew Sigel, mehrere Unternehmen haben sich inzwischen vollständig aus dem Kryptobereich zurückgezogen oder reduzieren ihre Bestände erheblich.
Erst diese Woche, Satsuma Technology (SATS) Aktionäre genehmigten die Liquidation aller 668 $BTC, die Rückführung des Kapitals und die Delistung von der Londoner Börse. Ein weiteres an der LSE gelistetes Unternehmen, Smarter Web Company (SWC) verkaufte 178 $BTC, um ein wandelbares Finanzinstrument zurückzuzahlen
„Als wir im August 2025 in Smarter Convert eingestiegen sind, bot es eine innovative Alternative zu herkömmlichem Leverage“, sagte Andrew Webley, CEO von Smarter Web sagte in einer Stellungnahme. „… während wir weiterhin die potenziellen Vorteile sowohl von Fiat- als auch von Bitcoin-bewerteten wandelbaren Instrumenten anerkennen, glauben wir derzeit nicht, dass sie die richtige Kapitallösung für The Smarter Web Company darstellen.“
Zu den Unternehmen, die den Treasury-Ansatz aufgeben, gehört unter anderem Sequans Communications (SQNS), das 1.025 $BTC verkaufte, bevor es fast 80 % seiner verbleibenden Bestände veräußerte, um wandelbare Schulden zurückzuzahlen. Weitere Käufe wurden ausgeschlossen, und das Unternehmen plant, die verbleibenden 658 $BTC zu monetarisieren.
Nakamoto (NAKA), dessen Aktien seit dem SPAC-Deal im Mai 2025 um 99 % gefallen sind, verkaufte etwa 284 $BTC um 20 Millionen US-Dollar für Betriebskapital nach den Übernahmen von $BTC Inc. und UTXO Management zu beschaffen. Es verkaufte etwa 40 $BTC, die durch sein Derivateprogramm erhalten wurden, so VanEcks Sigel. Fast 70 % der verbleibenden 5.342 $BTC wurden als Sicherheiten für einen Kraken-Kredit verpfändet, der im Dezember fällig wird, was Sigel als potenzielles binäres Ereignis bezeichnete.
Nicht nur spezialisierte Treasury-Unternehmen reduzieren ihre Bestände der größten Kryptowährung. Auch Krypto-Miner wie Bitdeer und MARA Holdings verkaufen Bitcoin, um Rückkauf oder Rückzahlung von Schulden und ihre Energieversorgungsverträge sowie Rechenressourcen umwidmen, um KI-Datenzentren mit Energie zu versorgen.