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Bitcoin fiel am Morgen des 18. Mai auf 76.000 US-Dollar, wodurch eine kurze Erholungsrallye zunichte gemacht wurde und die Gesamtmarktkapitalisierung auf 1,53 Billionen US-Dollar sank. Der Rückgang um fast 2 % löste in der gesamten Krypto-Wirtschaft Long-Liquidationen im Gesamtwert von 722 Millionen US-Dollar aus.
Bitcoin gerät in geopolitische Gegenwinde
Bitcoin rutschte am Montagmorgen auf 76.000 US-Dollar ab und setzte damit einen Trend fort, der kurz nachdem Präsident Donald Trump am 15. Mai gegenüber Reportern angedeutet hatte, dass die USA und Israel ihre Kampfhandlungen gegen den Iran wieder aufnehmen könnten, eingesetzt hatte. Marktdaten zeigen, dass Bitcoin, das kurz vor Sonntagabend noch deutlich über 78.000 US-Dollar gehandelt wurde, kurz nach 21 Uhr EST zunächst unter 77.000 US-Dollar fiel.
Die führende Kryptowährung blieb weitgehend unter dieser Schwelle, bis sie um 9:40 Uhr durch eine Erholungsrallye nicht nur die 77.000-Dollar-Marke zurückeroberte, sondern sogar deutlich über 77.600 Dollar stieg. Kurz darauf führte jedoch eine neue Verkaufswelle dazu, dass die früheren Gewinne vollständig zunichte gemacht wurden und der Kurs auf 76.000 Dollar abstürzte. Die Umkehr führte dazu, dass die Gesamtmarktkapitalisierung von Bitcoin, die am 15. Mai bei knapp 1,6 Billionen US-Dollar lag, auf 1,53 Billionen US-Dollar sank.
Durch den Wertverlust von mehr als 1.000 US-Dollar löste der Rückgang von Bitcoin um fast 2 % innerhalb von 24 Stunden die Liquidation von Long-Positionen im Wert von etwa 223 Millionen US-Dollar aus. Im Gegensatz dazu wurden im gleichen Zeitraum nur Short-Positionen im Wert von 27 Millionen US-Dollar liquidiert. Insgesamt wurden in der Krypto-Wirtschaft Long-Positionen im Wert von 722 Millionen US-Dollar liquidiert, gegenüber Short-Positionen im Wert von fast 94 Millionen US-Dollar.
Berichte über eine bevorstehende Rückkehr zu umfassenden Kampfhandlungen hielten am 16. Mai an und verstärkten das Gefühl der Volatilität, das das Wochenende geprägt hatte. Ein Bericht deutete sogar darauf hin, dass die Operationen noch vor Ende der Woche wieder aufgenommen werden könnten. Die Spekulationen gewannen an Fahrt, da pakistanische Regierungsvertreter keine nennenswerten diplomatischen Neuigkeiten lieferten und die Ölpreise auf das Niveau zurückschnellten, das zuletzt während aktiver Kampfhandlungen zu beobachten war, was den Eindruck verstärkte, dass die Deeskalationsbemühungen ins Stocken geraten seien.
In Washington gab es Anzeichen dafür, dass die Trump-Regierung aktiv militärische Notfallpläne prüft, während die Social-Media-Beiträge von Präsident Donald Trump eine wachsende Ungeduld gegenüber Teheran signalisierten. Die Unruhe wurde noch verstärkt, als der Iran seine Position in der Straße von Hormus zu verhärten schien, nachdem er eine von staatlich nahestehenden Medien als „bitcoin-basierte maritime Versicherungsplattform“ bezeichnete Initiative namens „Hormuz Safe“ vorgestellt hatte.
Die Plattform stellt Berichten zufolge schnelle, kryptografisch überprüfbare Versicherungspolicen für Seefracht aus, die den Persischen Golf, die Straße von Hormus und die umliegenden Wasserstraßen durchquert. Dies würde zwar mit dem wachsenden Bestreben des Iran übereinstimmen, Anerkennung für die Kontrolle über die Meerenge zu erlangen, doch gab es keine offizielle Bestätigung seitens der iranischen Führung. Sollte dies jedoch zutreffen, würde dieser Schritt den Falken in Washington einen weiteren Grund liefern, die Wiederaufnahme der Bombardierungskampagne zu rechtfertigen.
Unterdessen hat der Ausverkauf von Bitcoin während geopolitischer Spannungen erneut deutlich gemacht, dass die Kryptowährung es nicht schafft, als sicherer Hafen zu fungieren. Ein Grund dafür ist laut Diego Martin, CEO von Yellow Capital, dass Händler Bitcoin als Teil des Liquiditätsstacks betrachten.
„Wenn ein geopolitischer Schock eintritt und man plötzlich gleichzeitig mit Öl, Renditen und Druck auf den Dollar konfrontiert ist, schauen die Handelsabteilungen zuerst auf den Druck auf die Sicherheiten, die Margin-Auslastung und darauf, wo sie ihr Engagement schnell reduzieren können“, sagte Martin. Laut dem CEO ist Bitcoin in der Regel der Bereich, in dem diese Anpassung zuerst stattfindet, da es über hohe Liquidität verfügt, rund um die Uhr gehandelt wird und Teil von Finanzierungs-, Sicherheiten- und plattformübergreifenden Strategien ist. Martin argumentiert jedoch, dass es bei dem Ausverkauf weniger um eine Veränderung der langfristigen Tragfähigkeit von Bitcoin geht als vielmehr um Marktmechanismen. Was die nächste Entwicklung von Bitcoin angeht, vermutet Martin, dass diese eher von den Liquiditätsbedingungen als von krypto-spezifischen Nachrichten abhängen könnte. „Der Markt kennt bereits die meisten wichtigen Krypto-Narrative“, sagte er. „Was er nicht weiß, ist, ob die makroökonomischen Bedingungen es den Händlern erlauben werden, Risiken im Portfolio zu halten. Wenn sich der Ölpreis abkühlt, die Renditen nachgeben und sich die Dollar-Liquidität verbessert, kann sich BTC auch ohne einen größeren kryptospezifischen Katalysator erholen.“ Bleibt der Dollar jedoch stark, bleiben die Renditen hoch und wird die Hebelwirkung weiter abgebaut, reichen positive Krypto-Schlagzeilen möglicherweise nicht aus. In diesem Szenario „handelt sich Bitcoin eher als Teil des globalen Liquiditätszyklus denn als eigenständige Krypto-Geschichte“, so Martin.