coindesk.com
Die Transparenz von Bitcoin galt einst als eine seiner größten Stärken. Nun sagt Ray Dalio, dass genau dies der Grund sein könnte, warum Zentralbanken es nicht als Reservewertanlage übernehmen werden, obwohl Unternehmen und institutionelle Investoren es angenommen haben.
Der milliardenschwere Hedgefonds-Manager, der ebenfalls Bitcoin-Investor ist, sagte auf X dass „Bitcoin über keine Privatsphäre verfügt. Transaktionen können überwacht und potenziell kontrolliert werden, weshalb Zentralbanken nicht daran interessiert sind, ihn zu halten.“
Ray Dalio hat zuvor erklärt, dass er etwa 1 % seines Portfolios in Bitcoin investiert.
Bitcoin, das weltweit größte Blockchain-Netzwerk, arbeitet als dezentralisiertes Peer-to-Peer-System, das auf einem öffentlichen Hauptbuch basiert. Jede Transaktion wird dauerhaft in diesem transparenten Hauptbuch aufgezeichnet, was es jedem ermöglicht, sie in Echtzeit einzusehen.
Jeder kann einen Bitcoin-Block-Explorer öffnen, eine Wallet-Adresse in die Suchleiste eingeben und die gesamte damit verbundene Transaktionshistorie einsehen. Während Wallet-Adressen pseudonym und nicht direkt mit Identitäten verknüpft sind, können Blockchain-Analysefirmen und Strafverfolgungsbehörden häufig die Bewegung von Geldern nachvollziehen und Aktivitäten auf Einzelpersonen oder Institutionen zurückführen.
Mit anderen Worten, der Fluss von $BTC, dem nativen Token der Blockchain, ist hochgradig transparent und nachvollziehbar, auch wenn er nicht immer direkt mit realen Identitäten verknüpft ist.
Dieses Maß an Transparenz, das von Bitcoin-Anhängern oft gelobt wird, könnte auch der Grund sein, warum sich Zentralbanken fernhalten. Stellen Sie sich vor, Sie wären eine Zentralbank und würden einen Vermögenswert anhäufen, dessen Flüsse in Echtzeit auf einem öffentlichen Hauptbuch verfolgt werden können.
Das Fehlen von Datenschutz ist auch ein Anliegen für große institutionelle Akteure. Auf der Consensus in Hongkong im Februar stellten die Teilnehmer fest, dass die breite Einführung der Blockchain-Technologie auf institutioneller Ebene letztlich von stärkeren Datenschutzfunktionen abhängen könnte, insbesondere bei großen Transaktionen.
Der Markt scheint sich mit dem wachsenden Expertenkonsens zum Thema Datenschutz zu decken. So ist die auf Datenschutz ausgerichtete Kryptowährung Zcash (ZEC) seit Anfang 2025 um über 800 % gestiegen. Bitcoin hingegen ist um mehr als 10 % gefallen.
Korrelation zu Aktien
Dalios Bedenken gehen jedoch über die Einführung durch Zentralbanken hinaus. Er verwies auf strukturelle Probleme, die die Attraktivität von Bitcoin als Reservevermögen im Vergleich zu traditionellen Alternativen wie Gold einschränken.
Einer davon ist die Tendenz, Signale von der Wall Street, insbesondere von Technologiewerten, zu übernehmen, anstatt in Stressphasen als unabhängiger Wertaufbewahrer zu agieren.
Zum Zeitpunkt der Verfassung lag der 90-Tage-Korrelationskoeffizient zwischen Bitcoin und dem Nasdaq, dem technologieorientierten Index der Wall Street, bei 0,89, so die Datenquelle TradingView. Dies entspricht einem R² von 0,79, was bedeutet, dass etwa 79 % der Bitcoin-Preisbewegungen durch seine Beziehung zum Nasdaq über die 90 Tage erklärt werden können. Die Daten deuten darauf hin, dass sich $BTC eher wie ein Risiko-Asset als ein unabhängiger Wertspeicher verhält.
Das andere von Dalio hervorgehobene Problem ist die Größe und Struktur des Marktes. Im Gegensatz zu Gold, das fest etabliert, weit verbreitet und außerhalb eines einzelnen digitalen Systems existiert, bleibt Bitcoin ein relativ kleiner und leichter beeinflussbarer Markt. Seiner Ansicht nach schwächen diese Faktoren seine Stellung als globale Reservewährung trotz zunehmender institutioneller Beteiligung weiter.
"Letztlich ist Gold weiter verbreitet, tief etabliert und spielt weiterhin eine zentrale Rolle im globalen System," sagte er.
Dalio hat wiederholt Gold gegenüber Bitcoin bevorzugt, und seine Ansichten wurden entgegnet von Experten der Kryptoindustrie.