Bitcoin folgt der Erholung der Aktien, aber ein Abfluss von 390 Millionen US-Dollar bei ETFs in der Woche hält die Bullen in der Defensive

Bitcoin $BTC$63.595,01 stabilisierte sich am Montag über 63.000 US-Dollar und erholte einen Bruchteil der Verluste der letzten Woche mit einem Anstieg von 0,8 % seit Mitternacht UTC.

Ohne einen offensichtlichen Katalysator scheint die größte Kryptowährung den US-Aktien zu folgen. Die Futures des Nasdaq-100-Index steigen um 0,5 % und erreichen damit den höchsten Stand seit dem 2. Juli.

Jede positive Entwicklung muss den Nettoabfluss von 390 Millionen US-Dollar aus Spot-Exchange-Traded Funds in der vergangenen Woche berücksichtigen, einschließlich der ersten dreitägigen Periode seit Ende Juli. Dies war der größte wöchentliche Abfluss aus US-amerikanischen Spot-Bitcoin-Produkten seit sechs Wochen.

Die Zuflüsse bei Ether $ETH$1.904,66 ETFs waren begrenzt, während Solana ($SOL) ETFs mit den stärksten wöchentlichen Zuflüssen seit Mitte Mai dem Trend entgegenwirkten.

Das größere Bild ist das Clarity Act. Alex Thorn, Leiter der Forschung bei Galaxy Research, senkte seine Wahrscheinlichkeit, dass das bahnbrechende Krypto-Gesetz im Jahr 2026 in Kraft tritt, auf ungefähr 10 % am 14. August, wobei die Vorhersagemärkte die Wahrscheinlichkeit inzwischen auf etwa 17 % beziffern. Eine Abschlussabstimmung ist für den 15. September geplant, wenn der Senat aus der Sitzungspause zurückkehrt, obwohl Marktbeobachter mit einer weiteren Verzögerung rechnen.

Derivatepositionierung

• Das Taker-Verhältnis bleibt ausgeglichen: Das 24-Stunden-Verhältnis von Short- zu Long-Volumen bei Takers pendelt erneut im Gleichgewicht und setzt damit den Trend vom Freitag fort. Takers sind Akteure, die Liquidität aus dem Orderbuch abziehen, indem sie zu verfügbaren Preisen handeln.
• Dünne Liquidität erhöht das Schwankungsrisiko: Das nominale Open Interest von $BTC beläuft sich auf 48 Milliarden US-Dollar und ist damit fast doppelt so hoch wie das 24-Stunden-Handelsvolumen. Der Markt von $XRP zeigt ein ähnliches Muster. Diese Lücke bedeutet, dass ein massives Liquidationsereignis auf eine geringe Liquidität stoßen könnte, was die Wahrscheinlichkeit heftiger Kursschwankungen erhöht.
• $BTC OI zieht sich zurück, $XRP bleibt stabil: In Bezug auf die Vertragsbedingungen hat das Open Interest (OI) von $BTC von 760.000 $BTC am Freitag auf 750.000 $BTC zurückgezogen. Dies ist seit April ein Muster, wobei Spitzenwerte über 750.000 $BTC oft nur von kurzer Dauer sind. Die Futures von $XRP zeigen die entgegengesetzte Dynamik, wobei das OI auf einem 10-Monats-Hoch stabil bleibt. Die Positionierung bei $ETH und $SOL bleibt vergleichsweise gering.
• CC zeigt eine bärische Aufbauphase: Der CC-Token von Canton Network ist binnen 24 Stunden um über 1,5 % gefallen und zählt damit zu den größten Verlierern unter den Top 100 Coins nach Marktkapitalisierung. Das Open Interest (OI) bei auf den Token bezogenen Futures ist im gleichen Zeitraum um mehr als 5 % gestiegen. Diese Kombination deutet auf den Aufbau von Short-Positionen oder auf bärische Wetten hin. Negative annualisierte Perpetual-Finanzierungsraten sowie ein negativer OI-adjustierter kumulativer 24-Stunden-Volumen-Delta (CVD) unterstützen diese Einschätzung und zeigen, dass die Bären den Markt dominieren.
• $ZEC trotzt dem Trend: Der auf Datenschutz fokussierte $ZEC verzeichnet ebenfalls einen Anstieg des offenen Interesses (OI). In diesem Fall ist ein positiver 24-Stunden-CVD ein Indikator dafür, dass die Bullen aggressiver agieren und Long-Positionen eher über Market Orders als über passive Limit Orders eingehen. Die Funding-Rate von $ZEC ist mit +10 % ebenfalls positiv, was auf eine zunehmende Neigung zu bullischen Wetten hinweist.
• Volatilität und Angst bleiben gering: Die 30-Tage impliziten Volatilitätsindizes von Bitcoin und Ether bleiben nahe den Jahrestiefstständen und deuten darauf hin, dass die Angstniveaus sowie die Nachfrage nach optionsbasierter Absicherung gegen Kursschwankungen gedämpft sind. Der VIX von Wall Street erzählt eine ähnliche Geschichte und befindet sich auf dem niedrigsten Stand seit Januar.
• Optionspositionierung tendiert kurzfristig zu bullish: Auf Deribit zeigt der Skew für $BTC und $ETH eine Kaufbereitschaft für Calls bzw. bullische Wetten am vorderen Ende der Kurve. Die implizite Volatilitäts-Termstruktur weist ebenfalls keine Anzeichen kurzfristiger Belastungen auf, trotz der für Mittwoch geplanten Veröffentlichung der Fed-Protokolle.
• Volumen-Ranglisten zeigen eine Aufteilung: Die 24-Stunden-Volumen-Rankings zeigen ein gemischtes Bild, wobei sowohl $BTC-Calls als auch -Puts zu den fünf meistgehandelten Instrumenten gehören. Gleiches gilt für Ether.

Token-Diskussion

• Pump.fun PUMP$0.002886 gehört am Montag zu den herausragenden Performern und verzeichnet seit Mitternacht UTC einen Zuwachs von 7,80 %, wobei das tägliche Handelsvolumen um 55 % auf 90 Millionen US-Dollar gestiegen ist.
• $ZEC hat seit Mitternacht um 4,70 % auf 508 $ zugelegt und setzt damit eine bemerkenswerte Phase für Privacy Coins fort, die nach dem starken Lauf von XMR in der vergangenen Woche begann.
• MORPHO stieg um 5 % auf 2,07 US-Dollar und kehrte damit einen Teil der Schwäche vom Freitag um, wodurch die DeFi-Titel insgesamt nach oben geführt wurden.
• HYPE stieg um 3,53 % auf 59,08 USD und setzte damit seinen stetigen Anstieg fort, was einem Wochenzuwachs von rund 2 % entspricht.
• FET gehört am Montag zu den schwächsten Altcoins und verzeichnet seit Mitternacht einen Rückgang von 1,56 % auf 0,1196 USD, wobei es einen Teil der Gewinne der Vorwoche abgibt, da AI-nahe Token an Schwung verlieren.
• Der „Altcoin Season“-Indikator von CoinMarketCap steht bei 46/100 und erholt sich damit vom Tiefststand am 7. August von 36/100, während die Zuversicht im Altcoin-Sektor allmählich zurückkehrt. Der Fear and Greed Index von CoinMarketCap liegt bei 38/100, was auf eine „Angst“-Stimmung hinweist.