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Raoul Pal zählt zu den bekanntesten Makrostrategen der Krypto-Branche. Der ehemalige Hedgefonds-Manager von Goldman Sachs und Gründer von Real Vision sieht die nächste große Chance jedoch nicht bei Bitcoin oder den derzeit gefragten Altcoins. Sein Fokus liegt auf der Infrastruktur hinter dem Krypto-Markt. Das hat er in einem Podcast mit When Shift Happens erklärt.
Grundlage seiner Einschätzung ist die globale Liquidität. Pal analysiert dafür die Bilanzen großer Zentralbanken, die Geldmenge der G20-Staaten sowie Währungsreserven als gemeinsamen Indikator für das weltweit verfügbare Kapital. Nach seiner Auswertung folgte der Bitcoin-Kurs diesem Wert in den vergangenen zehn Jahren mit einer Korrelation von rund 90 Prozent.
“Krypto ist die Anlageklasse mit dem höchsten Beta und erhält deshalb einen überproportionalen Anteil dieser Kapitalströme”, lautet seine Schlussfolgerung.
100x? Darauf spekuliert Raoul Pal jetzt
Nach Einschätzung von Pal beginnt weltweit eine neue Phase steigender Liquidität. Mehrere Zentralbanken außerhalb der USA lockern ihre Geldpolitik bereits oder heben die Zinsen zumindest nicht weiter an. Unabhängig davon, wie die US-Notenbank auf ihrer aktuellen FOMC-Sitzung entscheidet, spreche das makroökonomische Umfeld für mehr und nicht für weniger Liquidität.
Den größten Hebel erwartet Pal deshalb nicht bei Bitcoin selbst. Er verweist auf Layer-2-Netzwerke, dezentrale Infrastrukturprojekte und spezialisierte Blockchains. Dort, so seine These, liege das Potenzial für 100-fache Kursgewinne, weil diese Projekte bislang weder bei institutionellen Investoren noch bei vielen Privatanlegern im Fokus stünden.
Sein Szenario orientiert sich an früheren Marktzyklen. Zunächst fließe Kapital in Bitcoin, anschließend in Ethereum und große Altcoins. Erst danach rücke die Infrastruktur in den Fokus. Diese Phase habe in der Vergangenheit die höchsten prozentualen Kursgewinne hervorgebracht. Ob dann auch eine Altcoin Season startet, bleibt abzuwarten. Wie BTC-ECHO das Potenzial dafür einschätzt, lest ihr hier: “Eine Altcoin-Party halte ich für ausgeschlossen”!