coindesk.com
Bitcoin stieg am Donnerstag in den asiatischen Handelsstunden auf 74.935 US-Dollar, ein Anstieg von 0,7 % innerhalb von 24 Stunden und 5,4 % in der Woche, da die US-Aktienmärkte bei Berichten über eine „grundsätzliche“ Einigung zwischen den USA und Iran zur Verlängerung der Verhandlungen über das am 7. April auslaufende Waffenstillstandsabkommen auf Rekordhochs schlossen.
Der S&P 500 schloss 0,8 % im Plus und der Nasdaq 100 legte um 1,4 % zu, beide auf Allzeithochs, und krönten damit eine zweiwöchige Rallye seit den Tiefständen Ende März.
Ether führte die großen Token an und stieg in der Woche um 8,1 % auf 2.360 US-Dollar, was die Outperformance gegenüber Bitcoin verlängert, die Anfang dieser Woche aufkam. XRP legte um 3,6 % auf 1,41 US-Dollar zu, Dogecoin stieg um 4,8 % auf 0,098 US-Dollar, und Solana legte 2,2 % auf 85 US-Dollar zu.
Die Aktienrally läuft dem, was andere Märkte zu bestätigen bereit sind, voraus. Die Renditen langlaufender Staatsanleihen bewegten sich kaum. Gold notierte nahe 4.800 US-Dollar. Brent-Öl stieg auf 95 US-Dollar, da die USA mit der Seeblockade der Straße von Hormus voranschritten, die faktisch weiterhin geschlossen ist.
„Die Aktien spiegeln im Grunde genommen ihre Ansicht wider, dass der Krieg im Persischen Golf so gut wie beendet ist“, schrieb Steve Sosnick, Chefstratege bei Interactive Brokers, in einer Mitteilung.
Die Derivate-Handelsplätze im Kryptobereich spiegeln nicht dieselbe Überzeugung wider. QCP Capital schrieb am Mittwoch in einer Telegram-Sendung, dass die Rallye von Bitcoin von Spotgeschäften getrieben wird und nicht Teil eines breiteren Re-Riskings ist.
Die Finanzierungssätze für Bitcoin-Perpetuals sind weiterhin negativ und das offene Interesse hat sich abgeschwächt, was darauf hindeutet, dass Short-Positionen sich gegen die Bewegung stemmen, anstatt zu kapitulieren. Die implizite Volatilität am Front-End bleibt gedämpft, die einmonatige Volatilität liegt unter der dreimonatigen, und 30-Tage-25-Delta-Risikoumkehrungen zeigen weiterhin eine stärkere Nachfrage nach Absicherung gegen Kursverluste als nach Aufwärtsabsicherung.
Einfach ausgedrückt spiegeln die Optionsmärkte Vorsicht wider, obwohl der Spotmarkt steigt. Die Kosten für Bitcoin-Optionen, die in den nächsten Wochen auslaufen, sind ungewöhnlich niedrig für einen echten Ausbruch, und die Händler zahlen weiterhin für Schutz gegen einen Rückgang, anstatt auf weitere Kursgewinne zu setzen. Das ist das Kennzeichen einer Erholung, nicht eines Trendwechsels.
"Die Märkte könnten den Waffenstillstandswinkel einpreisen, doch das grundlegende Risiko bleibt ungelöst," schrieb QCP. Das Unternehmen verwies auf die Kluft zwischen Irans zu 60 % angereichertem Uran und der US-Forderung nach weniger als 20 % als das strukturelle Problem, das eine Rahmenüberschrift nicht verschließen kann.
Die Outperformance von Ether ist das einzige Signal, das nicht durch bitcoin-spezifische Ströme erklärt werden kann.
Das vielbeachtete ETH/BTC-Verhältnis – das den Preis von Ether im Vergleich zu Bitcoin verfolgt – kletterte am Mittwoch auf etwa 0,0315, Erholung vom Tiefststand im Februar 2026 nahe 0,028 und markiert die erste anhaltende Phase der Stärke von Ether gegenüber Bitcoin seit Monaten.
Die On-Chain-Grundlagen von Ethereum divergieren seit Wochen vom Kurs, wobei die Netzwerktransaktionen im ersten Quartal mit 200,4 Millionen einen Rekord erreichten und das Angebot an Stablecoins mit 180 Milliarden US-Dollar ein Allzeithoch verzeichnete.
Händler könnten die nächste Risikoaversion-Sitzung auf Hinweise beobachten. Dass sich Ether an einem roten Tag besser hält als Bitcoin, würde darauf hindeuten, dass die Rotation in risikoreichere Vermögenswerte real ist, während ein stärkerer Rückgang darauf hinweist, dass Ether lediglich auf den Zug von Bitcoin mit höherem Beta aufgesprungen ist.
Händler beobachten zudem, ob der Rahmenvertrag zwischen den USA und dem Iran die Verhandlungen über die Straße von Hormus und das iranische Nuklearprogramm vor dem Auslaufen des Waffenstillstands in der nächsten Woche übersteht. Die Einschätzung von QCP, dass es sich hierbei eher um eine vorläufige Beruhigung als um eine endgültige Lösung handelt, ist diejenige, die als Erstes auf die Probe gestellt werden sollte.