coindesk.com
Die Nachfrage nach dollarbasierten Stablecoins kann nationale Währungen unter Druck setzen, sobald globale Börsen es Investoren ermöglichen, die Token direkt mit Fiat-Währung zu kaufen, ein Studie der Bank of Korea gefunden.
Die Studie der Forscher Jihyun Kim und Sangheum Cho untersuchte, was geschah, als Binance den direkten Handel zwischen Währungen einführte, beispielsweise dem brasilianischen Real und dollargebundenen Stablecoins wie USDT und USDC.
Die Listungen ermöglichen es Investoren, Stablecoins mit lokaler Währung zu kaufen, während professionelle Market Maker die Token bereitstellten. Diese Market Maker haben anschließend einen Anreiz, die lokale Währung zu verkaufen und Dollar auf dem Devisenmarkt zu kaufen, um ihre Positionen auszugleichen.
Dies führte zu einem Weg, durch den die Nachfrage nach Stablecoins die Wechselkurse effektiv beeinflusste.
Die Forscher stellten fest, dass die lokalen Stablecoin-Prämien um etwa 0,33 bis 0,38 Prozentpunkte sanken, nachdem Binance Fiat-Stablecoin-Paare eingeführt hatte. Stablecoins neigten zudem dazu, von Binance zu lokalen Börsen zu fließen, wenn die lokalen Preise über denen von Binance lagen.
Die Studie erscheint zu einem Zeitpunkt, an dem die Nutzung von Stablecoins in Korea bereits schnell gewachsen ist. Käufe der Token in Won erreichten in den 12 Monaten bis Juni 2025 64 Milliarden US-Dollar, was Korea laut zum bei weitem größten lokalen Stablecoin-Markt im asiatisch-pazifischen Raum macht.Chainalysis Daten.
Die Ergebnisse könnten auch für Korea von Bedeutung sein, falls die Vorschriften später mehr Unternehmens- und Auslandsbeteiligungen an Kryptomärkten erlauben. Die Autoren erklärten, dass eine tiefere Devisenliquidität und eine breitere Nutzung des Won im Ausland dem Markt helfen könnten, Schocks besser zu absorbieren, da die Verbindungen zwischen Stablecoins und traditionellen Währungsmärkten zunehmen.
Die Auswirkung erstreckte sich laut der Studie über die Kryptomärkte hinaus.
Bei Währungen, die mit Binance gepaart sind, wurde ein stärkerer Kaufdruck auf Stablecoins mit einer Abwertung der lokalen Währung in Verbindung gebracht. Korea, das kein direktes Binance-Won-Stablecoin-Paar aufweist, zeigte keine signifikante Wechselkursreaktion. Stattdessen führte der Kaufdruck hauptsächlich zu einer Erhöhung der Prämie für den lokalen Stablecoin.
In einem separaten Test, bei dem wöchentliche Daten verwendet wurden, führte eine Zunahme der Google-Suchen nach Bitcoin um eine Standardabweichung, die als Proxy für die Nachfrage nach Krypto-Investitionen genutzt wurde, zu einer Abwertung des brasilianischen Real um 0,118 %. Außerdem erhöhte sich die Prämie für Stablecoins in Brasilien um 0,109 Prozentpunkte.