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Der native Token von Ethena ($ENA), dem Protokoll, das vor allem für seinen ertragsbringenden „synthetischen Dollar“ $USDe bekannt ist, stieg am Donnerstag stark an, nachdem die Stiftung hinter dem Projekt angekündigt eine umfassende Überarbeitung der Ökonomie des Tokens.
Die Änderungen zielen auf zwei Probleme ab, die $ENA bisher belastet haben: Verkaufsdruck durch die Freigabe von Anteilen früher Investoren und Unsicherheit darüber, wie viel des wirtschaftlichen Werts von Ethena dem Token zugutekommt.
Der Plan beseitigt den monatlichen Unlock-Zeitplan für VC-Anteile, schlägt vor, Protokolleinnahmen zum Rückkauf von $ENA zu verwenden, und zieht eine klarere Grenze zwischen Tokeninhabern und den Aktionären von Ethena Labs.
Bereits eines der schnellsten Pferde im Krypto-Sektor in dieser Woche, stieg $ENA in den letzten 24 Stunden um 23 % auf 0,17 USD. Der Token hat sich in etwas mehr als einer Woche im Preis verdoppelt, während die breitere Krypto-Rallye an Fahrt gewann.
Abbau von Überhang, Schaffung von Nachfrage
Die Ethena Foundation sagte in einem Beitrag, dass es die verbleibenden gesperrten Token von bestimmten großen Seed-Investoren gekauft hat, die $ENA in den letzten neun Monaten verkauft hatten. Zudem wird es die verbleibenden ursprünglichen Investorenfreigaben beschleunigen und die monatliche Freigabe von VC-Token beenden. Team-Token unterliegen weiterhin den bestehenden Vesting-Plänen.
Gleichzeitig halten $ENA-Inhaber stimmen ab zu einem „Gebührenwechsel“, der eine wiederkehrende Nachfragequelle für den Token schaffen würde. Rückkäufe würden skaliert, sobald die $USDe-Umlaufmenge bestimmte Meilensteine erreicht. Sobald die erste Schwelle (7,5 Milliarden US-Dollar) erreicht ist, würden 95 % der Nettoumsätze aus Ethena-gebrandeten Geschäften für programmatische $ENA-Käufe verwendet, während die verbleibenden 5 % das Wachstum finanzieren.
Ethena Labs und die Stiftung formalisieren ebenfalls, wo sich die ökonomischen Aspekte des Protokolls befinden, heißt es in dem Beitrag. Gemäß einer grundsätzlichen Vereinbarung würden nahezu alle wesentlichen geistigen Eigentumsrechte und wirtschaftlichen Vorteile aus dem Ethena-Protokoll der Stiftung und dem Ökosystem gehören, statt den Aktionären von Ethena Labs. Die Vereinbarung soll voraussichtlich im Oktober veröffentlicht werden.
Belebung des $USDe-Wachstums
Die Umstrukturierung erfolgt nach einer deutlichen Kehrtwende für $USDe, dessen Angebot von einem Höchststand von nahezu 15 Milliarden US-Dollar im Oktober während des Krypto-Bullenmarkts auf unter 5 Milliarden US-Dollar gefallen ist. $USDe erzielt Renditen zum Teil aus Derivate-Finanzierungssätzen, die mit der Abkühlung der Kryptomärkte zurückgingen.
Ethena hat seitdem nach anderen Quellen für Wachstum und Rendite gesucht. Letzte Woche hat es angekündigt eine 1-Milliarde-Dollar-Fazilität mit FalconX, die $USDe-Reserven in überbesicherte institutionelle Kredite lenken kann.
Es wurden auch Verträge mit großen Institutionen abgeschlossen: Janus Henderson investiert in $ENA im Juni und prüft die Verteilung von $USDe, während Coinbase COIN$192,10 gestartet ein Sparprodukt mit Ethena, während die Venture-Einheit $ENA kaufte.