news.bitcoin.com
Аргументация
Армстронг изложил свои доводы в посте на X, вступив в дискуссию, разгоревшуюся в тот же день после того, как миллиардер-инвестор Чамат Палихапития заявил, что «быки» на рынке биткоина сталкиваются с двумя проблемами: оттоком спекулятивной ликвидности на рынки прогнозов и акций, а также тем, что энергия, затрачиваемая на майнинг, принесла бы больше пользы, если бы была перенаправлена на развитие искусственного интеллекта.
«Интересная точка зрения. Первая проблема кажется временной. Вторая — более долгосрочной», — начал Армстронг, после чего отверг этот вывод, написав:
«Но хеш-мощность или энергия, затрачиваемая на майнинг биткоина, не определяют его цену (сложность сети корректируется, если майнеры отключаются, чтобы сохранить тот же темп добычи блоков)».
Этот обмен мнениями происходит в деликатный момент для майнинговой отрасли, учитывая, что, по оценкам аналитиков, майнеры покидают сеть ради контрактов в сфере ИИ и высокопроизводительных вычислений, перепрофилируя энергетическую и охлаждающую инфраструктуру, изначально построенную для майнинговых ферм.
Как работает перенастройка сложности
Технический аргумент Армстронга основан на одном из старейших механизмов сети Биткоина, при котором примерно каждые две недели протокол перенастраивает сложность поиска нового блока, чтобы блоки продолжали появляться примерно каждые десять минут, независимо от того, сколько машин участвуют в гонке. Когда майнеры отключаются, задача становится проще; когда их становится больше, она усложняется.
Этот механизм только что сработал в пользу майнеров: как недавно сообщил Bitcoin.com News, 11 июля сложность сети снизилась на 5% до 127,17 триллиона — это 14-я корректировка в 2026 году (после того как хешрейт за десять дней снизился на 7,9 % до 908 EH/s). Эта корректировка привела к росту «хэш-цены» — показателя дохода майнеров на единицу вычислительной мощности — на 12,5 % до 31,1 доллара за PH/s, хотя она по-прежнему на 37,2 % ниже своего пика, зафиксированного в октябре 2025 года.
Другими словами, система справилась с массовым уходом майнеров именно так, как и было задумано: меньше машин — проще вычисления — более стабильная экономика для оставшихся майнеров. Критики Армстронга могут заметить, что корректировка не способна создать спрос, и именно поэтому он утверждает, что цена определяется другими факторами.
Прогнозы о достижении дна продолжаются
В июне Армстронг объявил, что 60 000 долларов — это дно для биткоина, и неоднократно описывал себя как «оптимистичного в отношении биткоина как никогда и по-прежнему настроенного на рост — как всегда», призывая инвесторов оценивать актив с учетом полных циклов, а не отдельных обвалов.
Его собственная аудитория не полностью убеждена, поскольку когда 14 июля Армстронг спросил подписчиков, достигнуто ли дно, 56,3% из примерно 27 000 респондентов ответили «нет». В любом случае, следующая корректировка сложности, которая должна состояться в ближайшие дни, даст новую информацию о том, стабилизируется ли отток майнеров и выдержит ли отметка Армстронга в 60 000 долларов это испытание.