Конец добычи биткоина? Акции майнера Cango рухнули на 85% при убытке в $285 млн   

• Компания зафиксировала убыток из-за списаний активов и роста себестоимости добычи криптовалюты.
• Расходы на майнинг превысили $106 000 за биткоин в IV квартале 2025 года.
• Акции Cango упали почти на 85% за полгода на фоне реструктуризации бизнеса.

Майнинг-компания Cango Inc сообщила о чистом убытке в размере $285 млн в IV квартале 2025 года. Несмотря на рост оборота, финансовый результат оказался отрицательным из-за увеличения затрат и переоценки активов.

Выручка за квартал составила $179,5 млн, из которых $172,4 млн пришлось на майнинг биткоинов. При этом операционные расходы достигли $456 млн, значительно превысив доходы компании.

Затраты растут

Существенную роль в повышении расходов сыграло списание майнинг-оборудования на $81,4 млн. Также фирма зафиксировала убыток в $171,4 млн, связанный с изменением справедливой стоимости дебиторской задолженности, обеспеченной биткоинами.

Дополнительное давление оказал рост себестоимости добычи. В отчетном периоде совокупные расходы на майнинг достигли $106 251 за одну монету.

Это отражает значительное увеличение издержек при масштабировании операций.

По итогам 2025 года компания зафиксировала чистый убыток в размере $452,8 млн при выручке $688,1 млн. Всего за год Cango добыла около 6594 $BTC, что соответствует примерно 18 биткоинам в сутки.

«Наша финансовая стратегия сосредоточена на оптимизации нашего баланса для снижения уровня задолженности за счет скорректированной политики управления казначейскими операциями с биткоинами и управления ликвидностью», — заявил финансовый директор Cango Майкл Чжан.

Провал в акциях

Результаты отражают продолжающуюся трансформацию бизнеса компании. В 2025 году Cango продала направление автокредитования за $352 млн и сосредоточилась на добыче биткоинов.

В целом фирма получила доступ к хешрейту в 32 EH/s и начала активно наращивать вычислительные мощности.

Кроме того, в феврале 2026 года компания привлекла $75,5 млн через размещение акций. Вдобавок Cango продала 4451 $BTC примерно за $305 млн для снижения долговой нагрузки.

Компания также заявила о планах использовать свою инфраструктуру для задач в области искусственного интеллекта. В планах руководства распределить мощности между майнингом биткоина и предоставлением услуг для ИИ-отрасли.

Динамика акций Cango на бирже NYSE. Данные: TradingView.

Однако упомянутые изменения не оценили инвесторы. На фоне преобразования бизнеса акции Cango резко снизились.

С октября 2025 года их цена упала с около $4,50 до $0,68, что соответствует снижению почти на 85% за шесть месяцев. На момент публикации материала ценные бумаги майнера на премаркете держатся в районе $0,59.

Рыночная стоимость фирмы составляет $208 млн, по данным TradingView.

Напомним, компания Wintermute заявила, что майнеры должны задействовать биткоин-резервы для выживания.