В Европе хотят изменить требования к эмитентам стейблкоинов

Предложение касается эмитентов стейблкоинов, номинированных в евро. Сейчас эмитенты, которые регулируются как учреждения, выпускающие электронные деньги, обязаны хранить как минимум 30% своих резервов на депозитах в кредитных организациях. Для крупных эмитентов этот порог повышается до 60%.

Центробанки предлагают ввести требования, основанные на показателях ликвидности и учитывающие скорость, с которой резервные активы могут быть конвертированы в деньги. Эмитентам предлагается хранить определенную минимальную долю резервов в активах, которые можно перевести в наличные за один-пять рабочих дней.

ЕЦБ поясняет: эмитенты токенов и банки воспринимают депозиты по-разному. Если для первых деньги на банковском счете — это ликвидный резерв, то для банка это обязательство, которое может быть востребовано клиентом в любой момент. В случае массового погашения стейблкоинов эмитент будет вынужден быстро изъять крупные суммы, что может плохо сказаться на ликвидности коммерческих банков. Центробанки опасаются, что действующие правила создают лишнюю нагрузку на финансовые учреждения, которые это требование было призвано защищать.

Более того. срочное изъятие денег со счетов может происходить синхронно, когда держатели криптовалют начнут реагировать на одно и то же рыночное событие, опасается ЕЦБ. Регулятор считает, что крупные эмитенты могли бы обеспечить погашение обязательств в объеме 60% от общего предложения токенов исключительно за счет изъятия средств с банковских депозитов, не прибегая к продаже гособлигаций. Обсуждение инициативы продлится до 30 сентября, а пока требования к резервам сохраняются.

В январе совокупный объем рынка привязанных к евро стейблкоинов составлял 450 млн евро (около $516,1 млн). Для сравнения: в начале 2024 года этот показатель насчитывал около 50 млн евро ($57 млн). Даже с учетом такого роста рынок номинированных в евро стейблкоинов остается незначительным в сравнении с рынком долларовых стейблкоинов, объем которого составляет около $300 млрд.

ЕЦБ тестирует собственную цифровую валюту, цифровой евро. В июле главный европейский финансовый регулятор выбрал 36 банков и платежных сервисов, которые примут участие в пилотном проекте. Он должен начаться во второй половине 2027 года и продлиться около года.