hashtelegraph.com
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США анонсировала пакет предложенных изменений в регулировании, которые, по словам главы ведомства, должны «прояснить нормативную базу для криптовалютных активов и дать рынку больше определенности». Речь идет о ежегодной регуляторной повестке агентства на 2026 год.
Как сообщается в уведомлении, глава SEC Пол Аткинс (Paul Atkins) заявил, что повестка агентства на 2026 год призвана соответствовать целям политики администрации Трампа в отношении криптовалют, включая разъяснения по токенизированным ценным бумагам и привлечению капитала с помощью цифровых активов. В повестку вошли три предложенных изменения правил — они касаются брокеров-дилеров, работающих с криптовалютами, цифровых активов на альтернативных торговых системах и национальных биржах ценных бумаг, а также возможных исключений и «безопасных гаваней» для цифровых активов.
По одному из предложений, касающемуся предложения и продажи криптоактивов, в SEC отметили, что новые правила могут дать рынку больше определенности, упростить привлечение капитала и создать условия для развития индустрии, одновременно обеспечив инвесторам должную защиту и доступ к информации, необходимой для принятия взвешенных решений.
Конгресс параллельно работает над своим законопроектом
Предложенные правила появились на фоне того, что американский Конгресс обсуждает положения законопроекта о структуре крипторынка, который может передать значительную часть надзорных и правоприменительных функций от SEC к Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). В марте Аткинс уже говорил, что SEC намерена создать своего рода «мост» для разъяснения регулирования криптовалют, но при этом дал понять, что готов уступить приоритет законодательной инициативе Конгресса, если та будет принята.
Критика со стороны демократов
Подход SEC к регулированию криптовалют под руководством президента США Дональда Трампа (Donald Trump) и Аткинса вызывает немало нареканий. Демократы в Конгрессе обвиняют администрацию в так называемой «схеме оплаты за доступ». В январском письме законодатели-демократы указывали, что Трамп и связанные с ним лица получили финансовую выгоду от компаний, ранее находившихся под угрозой правоприменительных мер или регуляторных разбирательств, — среди них Binance, Coinbase, Ripple Labs и Kraken, — дела в отношении которых впоследствии были закрыты.
Трое членов Палаты представителей от Демократической партии в письме Аткинсу заявили, что решение SEC оставить без последствий нарушения законодательства о ценных бумагах в сочетании с недавними заявлениями главы комиссии о том, что «большинство токенов не являются ценными бумагами», — вопреки решениям федеральных окружных судов о том, что как минимум часть токенов таковыми являются, — создало ситуацию, при которой нарушения со стороны криптокомпаний не пресекаются, а инвесторы в США остаются без защиты.
Отвечая на вопросы журналистов 6 июля, Трамп заявил, что занялся криптовалютами «из политических соображений» — и это после того, как в первый президентский срок он называл биткоин «аферой». Изначально он говорил, что не является сторонником криптовалют, однако в преддверии выборов 2024 года начал общаться с лидерами индустрии и публично продвигать эту технологию.
Мнение ИИ
Анализ исторических паттернов смены регуляторного курса в США показывает устойчивую закономерность: каждая новая администрация склонна маятниковым движением откатывать политику предшественника, причем особенно заметно это в молодых, политически чувствительных отраслях. Ситуация с SEC образца 2026 года демонстрирует разрыв между правоприменительной практикой и законодательной базой — ведомство уже действует в новой логике, тогда как Конгресс пока не принял профильный закон о структуре рынка. Похожий разрыв наблюдался в США при регулировании деривативов в 1990-х годах.
Отдельного внимания заслуживает институциональная развилка: если законопроект о структуре рынка все же передаст значительную часть надзорных функций от SEC к CFTC, ведомствам предстоит согласовать не только зоны ответственности, но и методологию оценки токенов — а это процесс, который может растянуться на годы независимо от политической воли текущей администрации. Вопрос в том, успеет ли законодательная база угнаться за темпом, который сама же регуляторная философия задает индустрии.