Coinbase заявляет, что рынки прогнозов становятся более зрелыми, и CFTC не нуждается в новых полномочиях

Coinbase заявляет, что рынки прогнозов должны оставаться под надзором CFTC, аргументируя это тем, что контракты, основанные на событиях, уже подпадают под действие федерального законодательства о деривативах. Компания изложила четыре основных пункта в своем письме с комментариями и публичном посте.

Основные выводы:

• Coinbase призвала CFTC регулировать рынки прогнозов в рамках действующего законодательства о деривативах.
• Федеральный надзор мог бы предотвратить разрозненное применение законов на межштатных рынках прогнозов.
• Суды, регулирующие органы и штаты по-прежнему расходятся во мнениях по поводу юрисдикции и правоприменения.

Coinbase настаивает на надзоре CFTC за рынками прогнозов

Coinbase Global Inc. (Nasdaq: COIN) призывает Комиссию по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) рассматривать рынки прогнозов как часть существующей системы регулирования деривативов, а не как отдельную категорию. Фарьяр Ширзад, директор по стратегии Coinbase, 3 мая изложил позицию компании в X, представив четыре аргумента, связанных с официальным письмом с комментариями, направленным регулятору 30 апреля 2026 года.

Первый пункт Coinbase заключался в том, что контракты, основанные на событиях, уже подпадают под действие действующего законодательства. Компания утверждала, что CFTC уже давно контролирует деривативы, привязанные к реальным результатам, а это означает, что рынки предсказаний не требуют новых полномочий. Ширзад сказал:

«Рынки предсказаний могут казаться чем-то новым, но они вполне укладываются в рамки существующих законодательных полномочий — никаких новых полномочий не требуется».

Второй пункт криптобиржи был посвящен функциональности: в нем указывалось, что эти инструменты, как и фьючерсы, агрегируют разрозненную информацию в цены и позволяют участникам хеджировать неопределенность.

Третий пункт касался структуры регулирования. Coinbase заявила, что Конгресс возложил надзор за деривативами на CFTC для обеспечения единого национального надзора, предупредив, что вмешательство на уровне штатов может привести к фрагментации межштатных рынков. Четвертый пункт касался полномочий по обеспечению соблюдения законодательства. Компания заявила, что CFTC уже обладает полномочиями проверять, налагать условия или запрещать контракты, противоречащие общественным интересам, включая те, которые связаны с манипуляциями или потенциальным ущербом.

Проблемы на уровне штатов повышают ставки в отношении единых правил

Эта позиция возникает на фоне того, как CFTC усиливает свои претензии на исключительную юрисдикцию в отношении рынков прогнозов, утверждая, что они квалифицируются как «свопы» в соответствии с Законом о товарных биржах. Под руководством председателя Майкла Селига агентство заявило, что федеральное законодательство должно иметь приоритет над правоприменением на уровне штатов, предупредив, что фрагментированный надзор подорвет единую систему регулирования деривативов. Такие штаты, как Техас, Аризона, Невада и Нью-Джерси, выступили против, утверждая, что эти продукты напоминают азартные игры и подпадают под их полномочия по регулированию такой деятельности.

Юрисдикционный спор перерос в активные судебные разбирательства с участием как федеральных регуляторов, так и властей штатов. CFTC подала иски против таких штатов, как Аризона, Коннектикут, Иллинойс, Нью-Йорк и Висконсин, чтобы заблокировать меры по принудительному исполнению в отношении платформ. В то же время штаты приняли меры против компаний, включая иск Нью-Йорка против Coinbase Financial Markets и Gemini, уголовное дело Аризоны против Kalshi, а также предписания о прекращении деятельности, выданные в Висконсине, Коннектикуте и Иллинойсе в отношении таких платформ, как Kalshi и Polymarket. Суды вынесли неоднозначные решения: одни из них отдали предпочтение федеральному приоритету, а другие поддержали полномочия штатов, что привело к возникновению неразрешенного правового раскола.

В совокупности эти события подкрепляют аргумент Coinbase о том, что рынки прогнозов должны оставаться под существующим надзором CFTC с четкими и едиными правилами. Компания подчеркнула, что надзор должен опираться на установленные полномочия, одновременно совершенствуя защитные меры по мере развития рынка. Ширзад сказал:

«Рынки прогнозов становятся зрелыми. Вопрос не в том, соответствуют ли они закону — они соответствуют, — а в том, как обеспечить их развитие с соблюдением принципов честности, прозрачности и надлежащих ограничительных мер».

Coinbase дала понять, что будет продолжать взаимодействовать с Комиссией по мере развития подхода к регулированию.