incrypted.com
- ЕЦБ опубликовал заключение по передаче надзора за криптосферой ESMA.
- В организации поддержали это решение, но отметили необходимость выделить больше ресурсов.
- Ранее Еврокомиссия представила необходимый пакет мер для подобного процесса.
- Ожидается, что его одобрят до конца 2027 года.
Европейский центральный банк (ЕЦБ) поддержал инициативу по передаче надзора за криптовалютным рынком Европейскому управлению по ценным бумагам и рынкам (ESMA). Напомним, регламент MiCA оставлял ведущую роль за локальными органами.
Откуда взялась эта идея?
Напомним, регламент MiCA заработал в полную силу в конце 2024 года. При этом он закреплял надзор за криптокомпаниями за локальными органами.
В октябре 2025 года появилась информация, что Еврокомиссия разрабатывает пакет законодательных мер, который передаст эти полномочия ESMA. Причиной является фрагментация локальных правил и, как следствие, «серые зоны» для контрагентов в этой сфере.
Изменения затронут не только биржи, но также кастодианов и клиринговые палаты. Некоторые страны, например, Франция, поддержали решение Еврокомиссии. Другие, в которых преимущественно и проходила регистрация новых контрагентов, а именно Люксембург, Ирландия и Мальта, выступили против.
В начале декабря 2025 года Еврокомиссия опубликовала пакет изменений в законодательную базу по расширению полномочий ESMA. По мнению регулятора, инициативу одобрят до конца 2027 года.
Позиция ЕЦБ
В своем заключении организация отметила, что текущая нормативная база для криптокомпаний в ЕС раздроблена, а потому неэффективна. Разные практики, стандарты и слабая координация создают риски для единого рынка и финансовой стабильности.
Передача полномочий ESMA рассматривается как способ:
- выровнять надзор и привести все правила к соответствию;
- улучшить обмен данными и контроль рисков на уровне всего ЕС;
- быстрее реагировать на системные проблемы и закрывать «серые зоны».
При этом ЕЦБ планирует занять собственную нишу в этом процессе. В частности, речь идет о принятии участия в надзоре и разработке стандартов в качестве члена совета ESMA без права голоса.
Вместе с тем в заключении подчеркивается, что для осуществления контроля над всей сферой в ЕС регулятору потребуется значительно больше ресурсов. Кроме того, ЕЦБ порекомендовал проводить поэтапную передачу мандата от национальных агентств во избежание проблем и сбоев.
«Более интегрированная финансовая система также поможет смягчить финансовую фрагментацию и поддержать эффективную передачу денежно-кредитной политики по всей зоне ЕС. Кроме того, более интегрированная финансовая система с более широкими, глубокими и ликвидными рынками может расширить возможности диверсификации», — говорится в заключении.
Передача полномочий ESMA приведет к ослаблению национальных регуляторов и ужесточению правил. В перспективе это может оказать существенное влияние на отрасль.