block-chain24.com
Комиссар Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Марк Т. Уйеда поделился новыми взглядами на подход ведомства к токенизации. Он рассматривает ценные бумаги на блокчейне как задачу по модернизации регулирования, а не как повод для разрыва с действующими нормами.
В понедельник в ходе выступления на Форуме по производным финансовым инструментам в сфере управления активами Уйеда отметил, что токенизация вышла за рамки теории и перешла в раннюю стадию реализации. Участники рынка уже пробуют на практике, как можно выпускать, хранить и передавать традиционные ценные бумаги в блокчейне.
По мнению Уйеды, задача SEC заключается не в создании параллельного свода правил для криптоактивов, а в адаптации действующих законов о ценных бумагах к среде блокчейна — так, чтобы не возникало лишних барьеров.
«Токенизированные версии ценных бумаг по‑прежнему подпадают под регулирование рынка ценных бумаг», — заявил Уйеда.
Он добавил, что технологический прогресс не отменяет основных юридических обязательств в области раскрытия информации, хранения активов и защиты инвесторов.
«Востребованность и доверие рынка должны определять, станет ли токенизация реальностью. А свод правил SEC не должен ставить излишние препятствия», — подчеркнул комиссар.
Замечания комиссара вписываются в эволюцию политики SEC в отношении криптоактивов. В прошлом месяце ведомство разъяснило, что токенизированные ценные бумаги остаются под действием существующих норм регулирования. Такие активы, размещенные в блокчейне, по‑прежнему находятся в зоне ответственности SEC и предполагают выполнение тех же обязательств — по регистрации, раскрытию информации и других требований.
Практическая реальность
Уйеда отметил, что SEC недавно опубликовала уведомление о заявлении на освобождение от требований в рамках Закона об инвестиционных компаниях. Комиссар расценил это как свидетельство того, что токенизация перестала быть лишь теоретической идеей и превращается в практическую реальность.
Заявление, на которое сослался Уйеда, касается ходатайства об освобождении от требований, поданного WisdomTree Digital Trust и аффилированными структурами. Они хотят получить разрешение в рамках Закона об инвестиционных компаниях, чтобы аффилированные дилеры могли торговать акциями денежного рыночного фонда (по правилу 2a‑7) с инвесторами. Такая схема может поддержать модели распространения токенизированных фондов.
«Продвигая такие заявления, Комиссия дает понять, что открыта к модернизации — при условии, что будут соблюдаться цели давно действующих законов и норм, регулирующих рынок ценных бумаг», — сказал Уйеда.
Кроме того, Уйеда сообщил, что SEC придерживается принципа «технологической нейтральности» при разработке правил, делая акцент на результатах, а не на конкретных процессах. Он признал, что многие действующие нормы SEC предполагают многоуровневые посреднические структуры, которые токенизация может обойти. Это позволит организовать более прямое взаимодействие между эмитентами и инвесторами на открытых, программируемых платформах.